机床行业研究：日本机床行业启示录.docx

2024年03月07日

2024年03月07日

买入(首次评级)

行业深度研究

证券研究报告

机床行业研究

国金证券

SINOUINKSECURITIES

机械组

分析师：满在朋(执业S1130522030002)分析师：李嘉伦(执业S1130522060003)

manzaipeng@ljialun@

日本机床行业启示录

核心观点

日本机床工业从1889年起步，受到战争拉动也受到战争破坏跌宕起伏，但在政策支持、企业创新拼搏交织下从1982年开始后来居上，市场份额达到全球第一，我们通过深入复盘总结经验，希望对中国机床产业的发展得出一些启示。产业变革启示：日本借助数控技术出现/机床高经济性实现超车，对标国内关注数字工厂、Al技术应用带来的新机会和成本端优势。我们复盘看到日本机床产业的崛起与数控技术的出现有较大关联，数控技术的出现让很多原先的行业壁垒被数控系统的探测和自适应能力削弱了，打破了原有市场格局。同时由于日本企业在前瞻性、技术敏感性等方面较为领先，数控化率快速提升至全球第一，再叠加日本更低的综合成本，机床经济性优异吸引了大批中小企业客户，进一步发展市场份额也逐步来到全球首位。回看当前，没有可见的直接颠覆CNC的技术出现，但例如中国制造业数字工厂建设快速推进、Al技术加持有望缩小原先靠长