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激浊扬清，周观军工第56期：
枕戈待旦，东风快递为战斗力提升加钢淬火
长江证券研究所国防军工研究小组
2024-03-03
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证券研究报告
证券研究报告
证券研究报告?
评级
看好
维持
分析师及联系人
分析师 王贺嘉
SAC执业证书编号：S0490520110004
分析师 赵智勇
SAC执业证书编号：S0490517110001
SFC执业证书编号：BRP550
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目录高超先进方向作为远域拒止战略核心牵引石英结构材料及连接器景气上行
目录
元器件作为产业链上游有望景气先行，横纵商业模式创新打造第二成长曲线
重型燃气轮机全自主国产化进程加速，产业链配套的企业有望充分享受红利
立足2024眺望2027：指数阶段磨底，耐心等待基本面拐点、板块走势反转
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01
高超先进方向作为远域拒止战略核心牵引石英结构材料及连接器景气上行
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01 A2/AD战略旨在增强限制或阻止第三方势力介入划定禁区的能力
A2/AD（Anti-Access/AreaDenial）中文为反介入/区域拒止，该战略是为应对突发事件，在划定的禁区内限制或阻止第三方外部势力介入干预的能力。我国同样是提出反介入/区域拒止战略的国家，凭借火箭军及其他军种联合作战体系，中国在第一及第二岛链范围已具备较强的A2/AD能力，此外俄罗斯凭借S-300/400导弹防御系统在欧洲地区也建立起了A2/AD体系，针对A2/AD战略的攻防博弈逐步成为目前军事战略的重心。
图：中国的A2/AD体系主要由中短程弹道导弹、各类巡航导弹等构成 图：俄罗斯的A2/AD体系主要由S系列导弹防御系统构成
%% 资料来源：中国现代国际关系研究院《美国“印太”军事威慑战略评析》，ResearchGate，wikipedia，长江证券研究所
围绕A2/AD的战略对抗驱动导弹向远程、高超音速和协同化发展
根据美国CSBA研究，美国的军事战略和规划开始认识到中俄的区域拒止能力构成的威胁，调整导弹向如下趋势发展：
远程化趋势：即导弹射程的提升，美国军方采用在敌防区外发射精确制导武器的方案能够有效提高发射平台安全性，同时节省的自卫系统的质量能够装备更多的打击武器；
高超音速化趋势：即导弹突防速度的提升，高超音速导弹（突防速度大于5马赫）具有世界上任何反导系统都无法拦截的突防速度，同时飞行轨迹较传统导弹更难被识别，有助于占据战场主动地位；
自主协同化趋势：即单个导弹信息化水平及多个导弹战场信息共享能力的提升，协同作战的联合防区外导弹相较传统制导弹药可有效提高作战效费比。
图：联合防区外导弹可降低投射平台受到的威胁
图：高超音速导弹相较于传统弹道导弹更难被反导系统识别，具有较强突防能力
资料来源：CSBA《维持美国精确打击优势》，光明军事，长江证券研究所
洛马目前同步研制空基、海基、陆基高超武器系统
洛克希德马丁公司正在与DARPA、美国空军、美国陆军和美国海军合作，将高超音速概念转变为实际武器系统；
洛克希德马丁公司首席技术官兼副总裁SteveWalker和太空高级项目开发副总裁EricScherff认为洛克希德马丁公司在扩展复杂武器系统方面和在高超音速领域具备领导地位。由洛马研制的先进的导弹和高超音速飞行器技术将增强端到端的打击力量系统，增加威慑未来威胁的潜力。
图：洛马目前同步进行空基、陆基、海基高超音速武器研发
%% 数据来源：洛马官网，长江证券研究所
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数据来源：央广军事《美军成功试射高超音速导弹》，中国国防报《日本高超音速导弹突破关键技术》，长江证券研究
数据来源：央广军事《美军成功试射高超音速导弹》，中国国防报《日本高超音速导弹突破关键技术》，长江证券研究所
美军已成功试射高超音速导弹，日本突破关键技术
美国官员日前表示，美国空军在南加州海岸的一次测试中成功发射了一枚空对地高超音速导弹AGM-183A。AGM-183A是美国高超音速导弹的主力型号，类似于俄罗斯的“匕首”高超音速导弹，由固体火箭助推器和滑翔弹头组成。AGM-183A高超音速导弹投入使用后，将提升美国空军对地、对海打击能力。
2022年日本宇宙航空研究开发机构在位于鹿儿岛县的内之浦宇宙空间观测所，成功发射一枚小型火箭。据悉，发射该型火箭主要是为测试日本自主研发的超燃冲压发动机原型机。这种发动机可为导弹提供超过5马赫的速度，是研发高超音速导弹的核心部件。
图：美国AGM-183A高超音速导弹 图：日本高超音速导弹突破关键技术
随速度及航程提升石英纤维应用有望拓展至弹体结构
随着现代化战争的需求以及航空航天技术的发展，飞行器的飞行马赫数以及航程不断提高，牵引石英纤维复材结构件需求持续扩张。
在各种增强纤维中，
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