公司治理 第5章 管理层激励与公司治理.pptVIP

一、管理层激励机制公司治理主要涉及财务提供者与管理者、股东和利益相关者、不同类型的股东(主要是大股东和小股东)之间的利益冲突，以及这些利益冲突的预防或化解。之所以存在利益冲突，是因为管理者是自利的，缺乏实现股东价值最大化的激励。为使股东财富最大化，如何激励管理者是一个亟待解决的问题。一种方法是股东对管理层进行监督，迫使管理者站在股东利益的角度行事，可通过代理提案、股东对管理层的压力和纪律监管的威胁等方式实现。然而，股东监督成本较高，只有当监督股东拥有足够多的股份时，才能产生足够的回报。因此，企业可能由于缺乏股东监督而使得管理层的自由裁量权过大。缓解管理层与股东之间利益冲突的另一种方法是，通过持股、股票期权和奖金等方式，使管理层薪酬对公司业绩有较大敏感性。在薪酬制定过程中，董事应与管理者保持“公平”的立场，确保足够的薪酬-绩效敏感性。故公司可通过增加高管基本工资或年度奖金等方式提升薪酬-绩效敏感性。一、管理层激励机制薪酬方案可包括以下全部或部分内容：基本工资、年度奖金、股票和股票期权、保险、养老金福利和遣散费。薪酬水平和组合是激励高管、使其利益与股东利益相一致的重要手段。短期薪酬1.基本工资2.年度奖金计划长期薪酬1.股票期权2.限制性股票3.长期激励计划一、管理层激励机制(一)短期薪酬万科重构薪酬体系在2018年的夏季例会上，万科对外宣布了重构职