万科公司财务分析报告.pptVIP

LOGO万科A2009-2011财年

财务分析报告目录财务分析2未来展望4存在问题及改进33公司简介31公司简介万科简介BECDA光辉历程十大股东行业背景分析企业整体财务情况企业总体运营情况A发展历程多元化专业化精细化全球化？1984-1994以电气设备起家1994-2003做减法，确立了以房地产开发为核心2004-至今,万科走出了一条精细化的发展道路B十大股东万科十大股东2011-12-31持有人名称持股比例(%)持股数量(万股)股本性质华润股份有限公司14.75161,909.48A股流通股易方达深证100交易型开放式指数基金1.2313,469.86A股流通股刘元生1.2213,379.09B股流通股中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-005L-FH002深1.1812,945.49A股流通股博时主题行业股票基金1.1312,399.23A股流通股融通深证100指数证券投资基金0.869,399.12A股流通股全国社保基金103组合0.748,111.37A股流通股上海南都伟峰投资管理有限公司0.717,835.00A股流通股TOYOSECURITIESASIALIMITED-A/CCLIENT.0.687,500.52B股流通股UBS.AG0.687,493.21A股流通股C行业背景分析房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特点。国内房地产开发的资金来源几乎60-80%依赖外部融资，近来政府出台了一系列宏观调控政策，对房地产项目的发展提出了更高的要求。限制房价过快上涨和更为严格的融资条件无异于扼住了目前我国房地产业的主动脉，如何开辟新的融资方式，建立新的融资平台，已成为众多房地产商性命攸关的头等大事。2财务分析2.1总资产各项指标分析2.2流动资产指标分析2.4现金流量的分析2.5企业存在问题及解决方案2.3以净资产收益率核心的分析 2.1企业资产总体情况资产总规模及其变动趋势分析单位：万元2.1.1总资产变动率趋势 资产总体情况分析资产总体情况分析从企业资产数量来看，长期资产、流动资产均逐年稳步增加，长期资产增加的速度较稳定，流动资产变动率则呈降-升-降的趋势。从资产的类别构成趋势来看，流动资产占了资产总额的大部分，且近年来呈升-降的趋势，占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。其次是长期股权投资，其所占比重近三年呈降-升-降的趋势，2011年下降至2.17%。2.2流动资产分析2.2.1流动资产项目变动率流动资产情况分析从万科流动资产项目规模变动率趋势图可以看到，预付账款与其他应收款的变动率趋于一致，在2007年达到最高，分别是258.03%与311.93%，并于2008年大幅降低，分别为-61.85%与26.48%，2009年分别回升至176.42%与122.70%，在2010-2011年连年降低，一定程度上反映了企业正常的流动资产变化周期。应收账款的变动率也呈大起大落形势，在2007-2009年连续降低至-22.71%，2010年迅速增长至123.51%，又于2011年降至-4.97%，货币资金与存货的规模变动率相对而言波动较小。2.3.1企业盈利能力2.3.2盈利能力分析盈利能力分析从图表中可以看到，万科的销售净利率近3年都呈下降趋势，这与原材料价格上涨引起的成本上升以及国家近年来对房地产的一系列调控措施有关，由此可见公司的主营业务获利能力在下降。净资产收益率在2009-2011年连续上涨，主要是净利润上升较多，而投资收益的下降和所得税的上升说明净利润上升是由主营业务收入增加所致。总的来说，万科的主营业务获利能力近年来有所提升，总资产和净资产的获利能力在上升。2.3企业营运能力2.3.1营运能力分析万科的应收账款周转率近年来波动较大，2008年下降至45.8609，在2009年迅速上升并达到最高值，为59.758，2010年迅速下降至43.9611，2011年则有小幅上升，说明公司近年来对应收账款的管理缺乏稳定性。存货周转率近五年来呈下降趋势，表明存货的流通性和变现性有所降低，管理水平降低。总资产周转率也呈连年下降趋势，说明公司利用全部资产进行经营的效率在降低。公司要加强对资产的长期以及短期管理，以增强其经营效率。营运能力分析2.3.1短期偿债能力2.3.3偿债能力分析短期偿债能力分析从短期偿债能力来看，万科的流动比率以2009