中船特气-市场前景及投资研究报告-电子特气民族品牌，扩能拓品，加速国产化.pdf

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市

公

司

电子

2024年03月25日

公中船特气(688146)

司

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究

/——打造电子特气民族品牌，扩能拓品加速

公

司

深报告原因：首次覆盖

度

增持（首次评级）投资要点：

国内电子特气领先企业，打造特气名族品牌，争做世界特气新高地。中船特气前身为七一

八所特气工程部，是国内领先、世界知名的电子特气和三氟甲磺酸系列产品供应商，已成

证

券市场数据：2024年03月25日功研发了50余种具有自主知识产权的产品，客户覆盖海内外知名半导体及面板等企业。

研收盘价（元）26.3公司核心产品三氟化氮率先打破国外垄断，此前产能9250吨，募投项目新增3250吨，

究一年内最高/最低（元）56.21/22.58同时内蒙基地一期项目计划新扩建7500吨，同时首创以三氟化氮合成电子级六氟化钨，

报市净率2.7

目前产能2230吨，两大品种当前的产能规模均居国内乃至世界前列。根据LinxConsulting

告息率（分红/股价）-

流通A股市值（百万元）1671数据，公司2021年位列全球电子特气收入第9名。

上证指数/深证成指3026.31/9422.61重点瞄准“卡“特气产品，扩能拓品助力。电子特气种类繁多，且具有不

注：“息率”以最近一年已公布分红计算可替代性，公司重点研发国产化程度低、市场需求量大、应用前景好的特气品种，旨在提

升国内自主可控能力。根据招股说明书，公司规划中的主要气体产品共13种，其中氯化

基础数据:2023年09月30日

氢已完成客户认证，乙硅烷等六种气体正在对接客户进行认证。产能建设方面，募投项目”

每股净资产（元）9.88

年产735吨高纯电子气体项目“、”年产1500吨高纯氯化氢扩建项目“，以及”年产150

资产负债率%9.39

总股本/流通A股（百万）529/64吨高纯电子气体项目“、”200吨六氟丁二烯项目“、”上海电子特气和先进材料生产及研

流通B股/H股（百万）-/-发项目“、“内蒙高纯电子气体项目”等有序推进，是公司未来业绩的新增长点。

衍生布局三氟甲磺酸系列产品，多元化布局注入成长新动能。基于电解氟化工艺，公司研

一年内股价与大盘对比走势：

发生产三氟甲磺酸系列产品，其中三氟甲磺酸是该系列的主要产品，其经氧化后可制备三

中船特气沪深300指数（收益率）氟甲磺酸酐；与三甲基氯硅烷反应可制备三氟甲磺酸三甲基硅酯；与碳酸锂反应可制备三

20%

0%氟甲磺酸锂；三氟甲磺酸中间产品三氟甲磺酰氟经合成、酸解、中和可以制备双（三氟甲