AI算力的ASIC之路，从以太坊矿机说起.pdf

年年0033月月2200日日

内容目录

1、投资要件3

2、ASIC芯片概述4

2.1什么是ASIC芯片4

2.2芯片大势，通久必专，专久必通5

3、大模型ASIC的发展路线6

3.1初步专用化：GPU亦是ASIC6

3.2进一步专用化：以谷歌TPU为例8

3.3极致专用化：以Groq为例12

3.4主要技术趋势总结：Wafer-Scaling+近存计算构建数据流水线14

4、以矿机为鉴，英伟达与ASIC之争将走向何方？15

4.1比特币矿机发展史，用何种速度取代CPU15

4.2以太坊矿机发展史，为何一波三折？16

4.3以史为鉴，“算法确定性”和“用户需求”决定ASIC渗透速度17

5、软件将成为算力第三极18

5.1推理时代，更加考验编译器的“流水线”构筑能力18

5.2两年硬件，四年软件，编译器和生态将成为进入者最大门槛19

6、我们的理解：需求决定一切，AISC与GPU螺旋上升21

7、投资建议23

8、风险提示25

图表目录

图表1：CPU、GPU、FPGA、ASIC对比4

图表2：GPU与CPU对比6

图表3：英伟达GPU架构迭代历程7

图表4：NVIDIAH100TensorCoreFP87

图表5：英伟达A100架构图8

图表6：矩阵乘法公式9

图表7：TPUV110

图表8：TPUV1-V211

图表9：TPUV411

图表10：Groq推理效果对比图12

图表11：Groq芯片工作流13

图表12：TSPSuperlane流水线架构13

图表13：嘉楠阿瓦隆1366I15

图表14：NVIDIACmpHx专业挖矿专用GPU16

图表15：CUDA扩大支持多种算法18

图表16：TSPSuperlane位宽19

图表17：Groq的研发历程19

图表18：功能单元支持指令20

图表19：ASIC与通用芯片带动AI螺旋上升22

图表20：相关标的24

P.2请仔细阅读本报告末页声明

年年0033月月2200日日

1、投资要件

天下芯片大势，通久必专，专久必通。回望近年来芯片发展史，从最早的CPU独霸天下，

并行计算时代GPU的崛起，挖矿时代专用ASIC的大放异彩，我们不难发现，新的一大

类芯片的出现，往往是因为某一类需求的爆发，从而使得过往通用型芯片中的特定功能

被分割出来，形成了新的芯片类目。通用芯片发现需求，专用芯片满足需求，这就是半

导体行业面对人类需求时的解决之道，归根结底，需求决定一切。芯片的架构能否满足

契合客户的需求，是决定一个芯片公司能否成功的重要因素。

我们复盘矿机发展历史，算法较为简单且完全固定的比特币，在全网算力（矿工需求）

的急剧内卷下，产业内较为快速地完成了ASIC对通用芯片的全替代，而一直存在有POW

转向POS预期的以太坊，由于客户考虑转向之后ASIC完全失效的风险，因此残值较高

的通用性芯片（显卡）一直保持了较高的市占率。因此，客户需求、算法稳定是ASIC

放量的两大条件。

大模型时代，路线转变之快，需求放量之快，前所未见。正如同任何新爆发的需求一样，