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重尾分布的尾部指数估计及沪深股市实证分析的中期报告
一、研究目的与意义
尾部指数是衡量重尾分布的一个重要参数。对于金融市场来说，尾部指数的估计可用于评估风险，制定风险控制策略，以及研究市场异常波动的机制等。
本研究主要旨在对沪深股市的收益率分布进行尾部指数的估计，并通过实证分析探讨尾部指数的变化对市场风险的影响。这有助于加深我们对金融市场的认识，提高制定投资策略的准确性。
二、研究方法
本研究使用重尾分布模型来拟合沪深股市的收益率分布，其中包括Pareto分布、常见的倾斜分布（如收益率的t分布、对数正态分布等）以及最近使用较为广泛的α-稳定分布。对于不同的分布模型，我们将采用不同的估计方法进行尾部指数的估计，其中包括极大似然法、一些基于极值理论的方法（如Hill估计法、Pickands估计法等）等。
为了实现实证分析，我们将根据沪深股市指数及其成分股的日收益率数据，对不同模型下的尾部指数进行估计，并对估计结果进行比较和分析。
三、研究进展及计划
目前，我们已经完成了对不同重尾分布模型的参数估计及尾部指数的计算方法的比较。接下来，我们将进行基于真实数据的尾部指数估计，先对单个股票的进行分析，然后对各个股票得到的尾部指数进行整体的分析，以及与国际其他股票市场数据的比较。
同时，在完成沪深股市尾部指数的估计后，我们将加强对尾部指数的变化与市场风险的关系的研究。具体来说，我们将通过对尾部指数和标准风险指标（如波动率、价值at值等）的相关性进行分析，以及通过对不同时间段内的尾部指数的变化进行实证研究，以评估尾部指数变化对市场风险的影响。
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