期货期权及其衍生品配套(全34章)Ch05课件.pptVIP

期货期权及其衍生品配套(全34章)ch05ppt课件期货期权基本概念与原理期货期权合约要素与规则期货期权交易策略与风险管理期货期权定价模型与方法期货期权市场动态与监管政策contents目录01期货期权基本概念与原理期货是一种标准化合约，约定在未来某个特定时间和地点交割一定数量和质量的标的物。期货合约套期保值价格发现通过期货市场进行与现货市场相反的操作，达到规避价格波动风险的目的。期货市场汇聚众多交易者的信息和预期，形成具有权威性、连续性的价格信息。030201期货定义及功能期权定义及分类期权合约期权是一种选择权合约，赋予买方在未来某个特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。看涨期权与看跌期权根据买方的权利划分，期权可分为看涨期权（买方有权买入标的资产）和看跌期权（买方有权卖出标的资产）。欧式期权与美式期权根据行权时间划分，期权可分为欧式期权（只能在到期日行权）和美式期权（在到期日之前任何时间均可行权）。衍生品是一种金融合约，其价值依赖于其他基础资产或指数的表现。衍生品定义提供风险管理工具、促进价格发现和增强市场流动性。衍生品市场功能包括期货、期权、远期合约、互换合约等。衍生品种类衍生品市场概述根据投资者的风险承受能力、投资经验和投资目标等因素进行分类。投资者分类确保投资者购买与其风险承受能力和投资目标相匹配的金融产品或服务。适当性匹配充分揭示金融产品或服务的风险，帮助投资者做出理性决策。风险揭示投资者适当性管理02期货期权合约要素与规则期货期权合约的标的物，即买卖双方约定在未来某一特定时间交割的资产。可以是商品、金融资产等。合约标的期货期权合约到期时，买卖双方按照合约规定进行资产交割的方式。包括实物交割和现金交割两种方式。交割方式合约标的与交割方式期货期权合约的交易数量单位，即每手合约代表的标的物数量。不同品种的交易单位可能不同。期货期权合约的价格表示单位，通常以货币形式表示。报价单位与交易单位共同决定了合约的价值。交易单位与报价单位报价单位交易单位期货期权合约价格变动的最小单位，也称为“价位”或“点”。买卖双方在报价时必须遵循最小变动价位的规则。最小变动价位期货期权合约在一个交易日内的最大价格波动范围。当价格波动超过一定幅度时，交易所会自动熔断或限制交易，以减少市场的非理性波动。涨跌停板幅度最小变动价位和涨跌停板幅度期货期权交易中，买卖双方需要按照一定比例缴纳保证金，以确保合约的履行。保证金可以降低交易风险，并在市场波动时提供一定的保障。保证金制度期货期权合约的结算方式分为每日无负债结算和到期集中结算两种。每日无负债结算要求买卖双方在每日收盘前平仓或追加保证金，以确保账户资金充足；到期集中结算则是在合约到期时，按照合约规定进行统一的资产交割和款项支付。结算方式保证金制度和结算方式03期货期权交易策略与风险管理套期保值类型根据保值目的和操作方式，可分为买入套期保值和卖出套期保值。套期保值原理通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，以降低价格波动风险。套期保值操作确定保值目标、选择期货合约、计算套期保值比率和建立套期保值头寸。套期保值策略利用不同市场或合约之间的不合理价差进行交易，以获取低风险收益。套利交易原理包括跨期套利、跨市套利、跨品种套利和期现套利等。套利交易类型发现套利机会、制定套利计划、执行套利交易和监控套利风险。套利交易操作套利交易策略投机交易类型包括趋势交易、波段交易、日内交易和程序化交易等。投机交易操作分析市场趋势、制定交易计划、执行交易和止损止盈管理。投机交易原理通过预测期货价格变动趋势，进行单边买卖操作以获取收益。投机交易策略风险管理原则坚持全面风险管理、审慎经营、量力而行和及时止损等原则。风险管理方法包括建立风险管理制度、制定风险管理流程、运用风险管理工具和加强风险文化建设等。风险管理工具包括风险识别、风险评估、风险控制和风险报告等工具。风险管理原则和方法04期货期权定价模型与方法二叉树模型是一种基于无套利机会的定价方法，通过构建资产价格二叉树图来描述资产价格的动态变化过程，并利用风险中性概率计算期货期权的价值。基本原理确定资产价格变动的幅度和概率，构建二叉树图，计算各个节点的期货期权价值，并利用逆推方法求得期权的初始价值。构建步骤二叉树模型适用于欧式期权和美式期权的定价，具有直观、易于理解的优点。但是，当资产价格波动率较大或时间步长较小时，计算量会显著增加。优缺点二叉树模型基本原理01Black-Scholes模型是一种基于随机微分方程的定价方法，通过假设资产价格服从几何布朗运动，利