第二章固定资产投资决策与审计.pptVIP

1、NPV=（-200）*（1+10%）-1+100*[（1+10%）-2+（1+10%）-3+（1+10%）-4+（1+10%）-5]=106.373、静态和动态累计净现金流量曲线图（略）4、静态投资回收期=4-1+0=3；动态投资回收期=4-3+0.35=3.352、编制该项目静态和动态累计净现金流量表计算期12345净现金流量-200100100100100累计净现金流量-200-1000100200净现金流量现值-181.8282.6475.1368.3162.11累计净现金流量现值-181.82-99.18-24.0544.26106.37（2）内部收益率内部收益率(IRR)是指项目计算期内各年财务净现金流量现值之和等于零的折现率用来反映拟建项目的财务盈利能力表达式：Σ（CI-CO）t*(1+IRR)-t=0经济含义：反映了项目财务确切的盈利能力或项目筹资所能承受的最高利率计算依据：财务现金流量表（全部投资、自有投资）判断：IRR≥ic（国家规定的基准收益率）特性：IRR实质是Σ（CI-CO）t*(1+IRR)-t=0这个一元高次方程的解，对于多解或无实数解，这个指标不可用，应应用别的经济指标。只有当方程有唯一解的时候，该项目为常规项目即计算期内累计净现金流量开始为负，后均为正值。除上述两个动态指标外，还有动态投资回收期、财务外汇净现值、财务外汇内部收益率等。六、提出项目财务评价结论，看项目是否可行。最后，财务评价指标按照判断标准来进行判断，看项目财务评价是否可行，作为决策的依据。6、如何利用Excel计算NPV和IRR第一步：启动Excel电子表格，在菜单栏“插入”里点击启动“fx函数（F）…”第二步：在粘贴函数对话框里“函数分类”选择“财务”，“函数名”选择“NPV”,按确定。第三步：输入相关参数，求出NPV。下面作者举个简单的例子，例如：某项目计算期为5年，各年净现金流量分别为-200，100、100、100、100，该项目基准收益率为10%，求NPV，试分析该项目是否可行？手工解，NPV=（-200）*（1+10%）-1+100*[（1+10%）-2+（1+10%）-3+（1+10%）-4+（1+10%）-5]=106.35，因为：NPV=106.350，所以该项目财务效益可行。第四步，利用Excel求IRR要是利用手工“试算插入法”求IRR实在是太麻烦，而利用利用Excel求，实在是轻松了许多。作者将利用Excel求IRR。重复作者文章中的第一步和第二步，在第二步中“函数名”选择“IRR”，再点击“确定”，弹出如下图的对话框。在Values栏内输入一组净现金流量，两头用“{}”，中间用逗号隔开{-200，100，100，100，100}，也可点击图1-4中红色箭头处，从Excel工作簿里选取数据。然后，从下图对话框里直接读取计算结果，或点击确定，可将NPV的计算结果放到Excel工作簿的任一单元格内。七、建设项目财务评价的审查1、审查财务数据估算的准确性和科学性。2、审查财务报表编制的正确性3.审查财务指标*第二章：投资决策分析第一节：投资决策分析简介第二节：投资决策分析方法第三节：投资决策分析案例第一节：投资决策分析简介一、投资决策的程序：①立项；②可行性研究；③项目评估关键环节：可行性研究基本方法：财务评价二、投资决策审计内容：我国投资决策审计重点是什么？与立法型审计何区别？投资决策审计内容1、投资决策程序合法合规性审计；审查建设项目是否有可行性研究报告的批准文件；是否有夹带、超规模、变更建设内容等(计委、经贸委，3000万，5000万，2亿)2、投资决策本身科学合理性审计；思考：如何理解科学决策、民主决策决策？三、立法型审计：美国审计总署

（GeneralAccountingOffice）（一）芝加哥市卫工局，负责芝加哥市地区的下水道系统及贮水池工程的建设计划。该计划包括于地底下200至300英尺处，建造一条长31英里的下水道和三座巨型的贮水池。依据计划，该项系统若建造完成，将有如“深底隧道”一般，能将各地因暴风雨产生的雨水，如瓶子般聚积在深底隧道中，经由适当的处理后，方由下水道系统排放。净化处理后的雨水将不再有污染的问题。建设项目计划审计此项计划，充分说明了现代文明生活中所遭遇的一项问题。计划所确定的目标也很振奋人心。但这一计划在美国芝加哥地区议会中存有不同意见，部分参议员认为该项工程所估计的经费可能过高，因此，参议员要求GAO实施审计。GAO接到任