领益智造-市场前景及投资研究报告-结构件主业稳健增长，新兴终端潜力，XR.pdf

上

市

公

司

电子

公2024年03月29日领益智造(002600)

司

研

究

/——结构件主业稳健增长，新兴终端潜力巨大（XR系列

公

司深度之八）

深

度

报告原因：首次覆盖

增持（首次评级）投资要点：

证⚫深耕精密制造平台化，下游多点开花。内生加外延丰富业务线，沉淀技术进入大客户供应

券

链，形成消费电子为主，汽车新能源及光伏储能并举发展的多元格局。主营收入稳步提

研

究市场数据：2024年03月28日高，后疫情时代利润端表现亮眼。产品结构持续优化，新兴业务收入高增。聚焦高附加值

报收盘价（元）5.45产品，盈利能力不断提升。

告一年内最高/最低（元）7.34/4.26

市净率2.1⚫XR、机器人、AI终端，紧跟科技最前沿，创新硬件潜力巨大。AppleVisionPro定位空

息率（分红/股价）0.55间计算产品，随着后续苹果性价比更高版本机型的发布，有望带动更多玩家发布VR新

流通A股市值（百万

元）37570品，提升行业出货量。据日报，领益在VisionPro的单机价值量达到了250-300

上证指数/深证成指3010.66/9342.92美元左右，独家供应散热件模组和头带、眼罩和鼻托等。在人形机器人、工业机器人领

注：“息率”以最近一年已公布分红计算域，公司均有前瞻布局和相关产品；同时还为AIPin提供充电器等相关零组件。

基础数据:2023年09月30日⚫消费电子传统品类结构件量价齐升。消费电子领域，领益主要提供精密功能件、结构件、

每股净资产（元）2.58模组以及精品组装业务的服务及解决方案，具备提供模切、冲压、CNC和注塑等工艺流

资产负债率%52.34程的技术。根据弗若斯特沙利文报告，2020年领益占据全球约7.2%的市场份额，居全

总股本/流通A股（百

万）7008/6894球首位。全球智能手机迎新机发布热潮，季度出货量同比降幅连续收窄，市场已开始逐步

流通B股/H股（百万）-/-复苏，同时iPhone新机BOM成本占比持续提升，有望带动公司产品价值量提升。

回归，有望带动公司出货量提升。

一年内股价与大盘对比走势：

领益智造沪深300指数⚫汽车、光伏业绩有望高速成长。新能源汽车普及推广加速，2030年渗透率有望超50%。

40%

结构件是电池的重要组成部分，未来市场规模持续扩大。领益并购布局新能源，大力发展

20%

0%动力电池精密结构件，目前已建成湖州、苏州、溧阳、福鼎及成都等生产基地，已与多家

-20%知名车企的锂电池供