期货从业资格考试《基础知识》计算题真题解析(五) .pdfVIP

21、某投资者买进执⾏价格为280美分/蒲式⽿的7⽉⼩麦看涨期权，权利⾦为15美分/蒲式⽿，卖出执⾏价格为290美分/蒲式

⽿的⼩麦看涨期权，权利⾦为11美分/蒲式⽿。则其损益平衡点为()美分/蒲式⽿。

A、290

B、284

C、280

D、276

答案：B

解析：如题，期权的投资收益来⾃于两部分：权利⾦收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。

(1)权利⾦收益=-15+11=-4，因此期权履约收益为4

(2)买⼊看涨期权，价越⾼赢利越多，即280以上;卖出看涨期权，收益为权利⾦，⾼于290会被动履约，将出现亏损。两者

综合，在280-290之间，将有期权履约收益。⽽期权履约收益为4，因此损益平衡点为280+4=284。

22、某投资者在5⽉2⽇以20美元/吨的权利⾦买⼊9⽉份到期的执⾏价格为140美元/吨的⼩麦看涨期权合约。同时以10

美元/吨的权利⾦买⼊⼀张9⽉份到期执⾏价格为130美元/吨的⼩麦看跌期权。9⽉时，相关期货合约价格为150美元/吨，请

计算该投资⼈的投资结果(每张合约1吨标的物，其他费⽤不计)

A、-30美元/吨

B、-20美元/吨

C、10美元/吨

D、-40美元/吨

答案：B

解析：如题，期权的投资收益来⾃于两部分：权利⾦收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。

(1)权利⾦收益=-20-10=-30;(2)买⼊看涨期权，当现市场价格150执⾏价格140，履⾏期权有利可图(以较低价格买到现价

很⾼的商品)，履约盈利=150-140=10;买⼊看跌期权，当现市场价格150执⾏价格130，履约不合算，放弃⾏权。因此总收益

=-30+10=-20。

23、某投资者在某期货经纪公司开户，存⼊保证⾦20万元，按经纪公司规定，最低保证⾦⽐例为10%。该客户买⼊100

⼿(假定每⼿10吨)开仓⼤⾖期货合约，成交价为每吨2800元，当⽇该客户⼜以每吨2850的价格卖出40⼿⼤⾖期货合约。当

⽇⼤⾖结算价为每吨2840元。当⽇结算准备⾦余额为()。

A、44000

B、73600

C、170400

D、117600

答案：B

解析：(1)平当⽇仓盈亏=(2850-2800)*40*10=20000元

当⽇开仓持仓盈亏=(2840-2800)*(100-40)*10=24000元

当⽇盈亏=20000+24000=44000元

以上若按总公式计算：当⽇盈亏=(2850-2840)*40*10+(2840-2800)*100*10=44000元

(2)当⽇交易保证⾦=2840*60*10*10%=170400元

(3)当⽇结算准备⾦余额=200000-170400+44000=73600元。

24、某交易者在5⽉30⽇买⼊1⼿9⽉份铜合约，价格为17520元/吨，同时卖出1⼿11⽉份铜合约，价格为17570元/吨，

该交易者卖出1⼿9⽉份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较⾼价格买⼊1⼿11⽉份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏

损100元，且假定交易所规定1⼿=5吨，试推算7⽉30⽇的11⽉份铜合约价格()。

A、17600

B、17610

C、17620

D、17630

答案：B

解析：本题可⽤假设法代⼊求解，设7⽉30⽇的11⽉份铜合约价格为X

如题，9⽉份合约盈亏情况为：17540-17520=20元/吨

10⽉份合约盈亏情况为：17570-X

总盈亏为：5*20+5*(17570-X)=-100，求解得X=17610。

25、如果名义利率为8%，第⼀季度计息⼀次，则实际利率为()。

A、8%

B、8.2%

C、8.8%

D、9.0%

答案：B

解析：此题按教材有关公式，实际利率i=(1+r/m)m-1，实际利率=[1+8%/4]4–1=8.2%。