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金融风险及其管理方法综述

摘要：本文首先通过08年金融危机对现代金融风险的本质进行阐述，然后分别

从市场风险，信用风险，操作风险，流动性风险四个主要方面进行介绍。市场

风险中从波动率角度和VaR角度进行分析。第一，针对波动率方面的GARCH模型

，利用08金融危机后的中国汇率变化进行实例验证；第二，介绍了利率敏感性

缺口，久期，凸度，马克维茨的均值-

方差模型，资本资产定价模型等定性及定量方法；第三，介绍了VaR方法的基本

原理及其三个常用的计算方法：历史模拟法，蒙特卡洛模拟法和方差-

协方差法。信用风险的衡量和管理中，首先介绍了信用风险的决定因素，然

阐述了信用分析技术的发展，最后着重介绍了我国商业银行的信用管理现状和

针对商业银行信用风险的管理方法—内部评级法。

流动性风险的度量和管理中，主要介绍了银行金融机构的流动性管理指标和非

银行业金融机构的交易流动性检测。对于操作风险，首先利用光大乌龙指来说

明操作风险的严重性，然后简要介绍计算操作风险监管资本金的方法，分别为

基本指标法，标准法和高级测量法。

关键词：ABSGARCHVaRIRB

目录

一、现代金融风险本质3

1.1从资产抵押债券（ABS）角度介绍08年金融危机发生原理3

1.2现代金融风险本质浅析3

二、市场风险4

2.1波动率4

2.2GARCH（1,1）模型汇率角度运用4

2.2.1GARCH模型介绍4

2.2.2汇率样本数据图5

2.2.3ARCH效应检验5

1/39

2.2.4GARCH(1，1)模型8

2.2.5汇率值预测11

2.3VAR模型13

2.4市场风险管理方法14

2.4.1利率敏感性缺口管理14

2.4.2一种定量管理的方法—久期和曲率14

2.4.3马柯维茨的均值一方差理论15

2.4.4资本资产定价模型（CAPM）15

三、信用风险16

3.1信用分析技术的发展16

3.2一些预防信用风险的方法16

3.3内部评级法17

3.4对我国商业银行信用风险的一些思考18

四、流动性风险18

4.1银行业流动性风险18

4.2非银行业金融机构面临的流动性风险：主要是交易流动性风险18

五、操作风险19

5.1操作风险介绍19

5.2实例：光大乌龙指事件19

参考文献：20

附录：21

一、现代金融风险本质

1.1

从资产抵押债券（ABS）角度介绍08年金融危机发生原理

债务抵押债券是一种特殊的资产抵押债券，其基础资产为固定收益债券。

由于美国的银行在住房抵押贷款方面的审查不严格，或者说是刻意为之，导致

产生了大量的次级债。银行为了缩短流动性期限，进行了资产证券化，将这些C

DO分为不同的级别（分为高级，中间级和股权级）进行发行，而购买这些CDO的

金融机构（大多数为SPV）对所得债券再次进行CDO分级，进行发行，从中获取

利润，就这样一直到最后一家金融机构，由于大家都不相信自己会是“击鼓传

花的最后一个”，所以当住房贷款违约时，银行和最后一家持有CDO的金融机构

就要承担巨大的损失，金融危机就这样发生了！

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次级按揭高级份额（75

%）AAA

高级份额（75%

中间份额（