国企混改流程及要点.pdfVIP

有企业混合所有制改革一一流程及要点

2020年是国有企业专项改革行动的发力之年，中央层面在国企改革和科技型企

业改革方面出台了30多项政策，不仅包括国有资产监管.央企法人治理、加强党的

建设、中长期激励等政策，更是出台了〃双白企业企业市场化经营机制改革方面的

操作指引〃、“科改示范行动〃入选企业改革方案备案等专项改革行动政策。

随着国有企业改革进入深水区，越来越多国企也更加关注混改的具体流程及相

关要点。结合过往实践操作经验，主要以在产交所公开挂牌交易为例，在具体操作层

面为拟实施混改的国企提供建议。

国企混改主要路径

路径一：股权转让

在此路径下，原股东通过对外转让股权方式达到混改及变现LI的。但对于混

改企业而言，此路径并没有增量资金进入企业，无法为混改企业的业务结构调整及

产业升级提供新的资金支持，新股东可能还需要在后续向混改企业注入资金。因

此，在国企混改实操中，仅采取单一股权转让方式进行混改的案例较为少见。

路径二：增资扩股

在此路径下，混改企业既能通过设定投资者资格条件并开展综合评议或竞争性

谈判的方式，遴选最切合企业自身发展需要的投资者；也能通过增资获得企业发展

所需资金，进而优化企业资本结构。因此，增资扩股已成为当前国