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七家上市公司资本顶层设计

作者：商业模式观察家

来源：《商界评论》2021年第12期

企业为什么需要做资本顶层设计？完善的企业资本顶层设计，为企业长久发展注入动力，

是企业做大做强、保持稳健发展的基础。

伴随中国经济快速发展，我国资本市场逐步走向成熟，上市公司数量逐年攀升。我们看到

了许多优秀企业的成长与辉煌，也有很多企业在发展壮大的过程中，倒在了内部纷争上。

资本顶层设计，最重要是股权架构。为避免企业未来陷入内部控制权纷争，企业要未雨绸

缪，把握好各个参与者之间“权”和“利”的平衡，提前制定好股东与股东之间，股东与投资者之

间，股东与高层管理者之间的游戏规则。

科学的资本顶层设计，保证了核心创始人对公司的控制权，甚至可以通过少量资本实现公

司更大的控制权。相反，企业因缺乏资本顶层设计，股权分配不均，股权激励不够，导致内部

人心涣散纷争不断，最终企业分崩离析。

做好股权架构，是股份制企业治理的前提和第一要务。由此，我们选出了7家知名公司，

在企业资本顶层设计上希望能对创业者有所启发。

通過有限合伙企业持股，马云构筑了一个“用343.3万元出资便控制整个蚂蚁金服”的资本

顶层设计。

其中的关键是杭州云铂投资咨询有限公司（以下简称“杭州云铂”），这是一家有限责任公