锌行业报告：海外矿山枯竭，供应瓶颈迎来锌时代.docx

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2024-04-12 发布于山西
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锌行业报告：海外矿山枯竭，供应瓶颈迎来锌时代.docx

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锌行业报告：海外矿山枯竭，供应瓶颈迎来锌时代

证券研究报告

海外矿山枯竭，供应瓶颈迎来锌时代

——锌行业报告

行业投资评级：强大于市|维持

李帅华/王靖涵

中邮证券研究所有色金属团队

中邮证券

2024年4月9日

I■投资要点

供应显现瓶颈：2023年全球锌精矿产量1283万吨，同比下降0.6%，减产原因：一是工人罢工造成的劳动力不足，二是极端天气影响，三是能源价格上涨导致矿山成本攀升。同时由于矿山寿命已到、新增项目延期等原因，Glencore和Teck在2026年均下调锌矿的产量，2026年锌精矿下降约31万吨，2027年下降7万吨。

需求利好不断：2023年全球精锌总消费1399

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