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PIMCO增强型指数基金

StocksPlusFund(InstitutionalClass,PSTKX)与衍生品应用1

创始时间：5/13/1993

浄资产总值(7/3/2014):1.13BUSD

资产净值(7/3/2014)NAV:$10.63

最小初次申购：$1,000,000

InstitutionalClass投资者数目：361

机制：开放式指数基金。允许申购与赎回，不能在二级市场

投资目标

1.投资收益高于标普500指数（主要）

收益概览

2.投资收益变动幅度与踪标普500同步

1无加注的数据均来源于3/31/2014第一季度SEC通报

2009-2014投资价值走势图

两条曲线的统计学关系

StandardIndex

S&P500TRUSD

R-Squared99.06

Beta（亦为风险敞口）1.09

Alpha0.0

3.固定收益资产组合的久期维持在一年以内

3/31/2014EffectiveDuration(包含现金及等价物):0.90

StocksPlus投资范畴及其Core-Salite策略综述

•（Core，复刻指数走势）将小部分投于指数、、等衍生品

2

在下图可以看到，金融衍生品只占总资产的1.08%，第二大块29.50%放于PIMCO自家的现金管理基金，其余

（固定收益为绝大部分，可参见详细组合通报）占69.42%。

2PIMCOShort-TermFloatingNAVPortfolios，由PIMCO的附属变动管理，MorningStars5星级短期信用产品组合。

在复刻标普500的目标之下，StocksPlus不直接指数成分股,而是“四两拨千斤”-使用少量去购入大风险

敞口的合约E-miniS&P500IndexFutures，并通过积极调整其仓位来调节对标普500的风险敞口大小。

同时，StocksPlus还使用其他标普500的衍生品如TotalReturnSwaps和指数看涨来捕捉标普500上涨时的额

外收益。从PortfolioHoldings里可以看到，当前主要持有的是03/31/2015到期的ReceiveS&P500TotalReturn

Index/Pay3-MonthUSD-LIBORplusaspecifiedspread和06/21/2014到期的Call-CBOES&P500Index。虽然

spread未指明，TotalReturnSwaps的效果是，标普在到期日走得越高，3-MonthUSD-Libor越低，则StocksPlus所获收

益越高;看涨也有追涨功效。

•（Salite，追逐超额收益）主要用于建立、管理固定收益组合

以下是基金2014年第一季度末持有的的前十大资产，除第一位的现金管理，其余