《成为董事长的公司治理通识课》最新版课件-分散股权时代的公司治理第精品ZBC.pptxVIP

分散股权时代的公司治理第六讲

——董事会组织与超额委派董事问题12021/10/10星期日

Outline董事会组织的一般构架董事会独立性究竟应该加强还是削弱独董发挥公司治理作用的实现途径独董为什么没有发挥预期的作用？董事会组织的超额委派董事问题22021/10/10星期日

1.董事会组织的一般构架董事会（theBoardofDirectors）：由股东大会按照公司章程相关规定任命的代表股东履行监督经理人同时向经理人进行战略咨询的公司常设机构董事会是“市场经济中公司治理机制的核心”（HermalinandWeisbach，2001）“公司董事会把提供资本的股东和使用这些资本创造价值的经理人联结起来”（MonksandMinow，2001）董事会成为联结股东和经理人的“桥梁”和解决二者之间利益冲突的重要机制32021/10/10星期日

董事（Directors）：董事会的成员董事会既包括CEO（首席执行官）等执行董事，同时包括独立董事等非执行董事（英美等国家）；既包括独立董事，也包括股东委派的非独立董事（中国等）42021/10/10星期日

董事会应该具有以下5项基本职责（TheBusinessRoundtable，1990）（1）挑选、定期评估、更换（如果需要）CEO，决定管理层的报酬，评价权力交接计划（2）审查，并在适当情况下审批财务目标，公司的主要战略以及发展规划等（3）向高层管理者提出建议或咨询（4）挑选并向股东推荐董事会董事的候选名单，评估董事会的工作及绩效（5）评估公司制度与法律、法规的适应性概括而言，两项职能：监督经理人和战略咨询52021/10/10星期日

公司董事作为股东的受托人在法律上向股东负有诚信责任（FiduciaryDuties）“忠诚义务”（DutyofLoyalty）“勤勉义务”（DutyofCare）对董事是否尽到诚信责任，（法官）将依据业务判断法则（BusinessJudgmentRule）做出裁决62021/10/10星期日

董事会的组织模式（1）以美国为代表的“混合模式”美、英、澳大利亚等很多普通法国家采用董事会的各项基本职能是通过设置于董事会的各种专门委员会来完成的“职能的混合”：监督+战略咨询专业化分工带来的效率提升体现在在董事会内部设置各种专门的委员会，包括薪酬委员会、审计委员会、提名委员会、公共政策委员会、执行委员会等股东会董事会经理人72021/10/10星期日

（2）德国的“双层模式”董事会、监事会（SupervisoryBoard）监事会履行监督职能，董事会履行战略咨询职能。监督经理人（监事会）和向经理人提供战略咨询（董事会）等职能的“分离”董事会监督和咨询功能存在相互冲突的一面（Adams，1999）从减少冲突的角度出发，德国式的双层董事会治理模式要优于美国式的混合的董事会治理模式股东会监事会董事会经理人82021/10/10星期日

中国的董事会组织模式介于美国和德国模式之间双层（类似于德国模式）强调董事会的监督和战略咨询功能（类似于美国模式）92021/10/10星期日

Remark我国公司治理制度建设阶段:第一阶段，双层治理模式的基本构建（从1993年中国《公司法》的颁布实施到2002年独立董事制度的推出）1993年颁布的我国《公司法》中规定公司在股东大会下设董事会和监事会两个平行的机构，从而形成了“双层治理模式”监事会在我国《公司法》中具有与董事会平行的地位，并且被赋予了包括监督公司董事和经营者的权利102021/10/10星期日

在实际的执行过程中，我国上市公司监事会主要由公司职工或股东代表组成，他们在行政关系上受制于董事会或兼任公司管理层的董事，监督作用难以发挥，导致监事会形同虚设从上述实际执行过程来看，我国的公司治理模式比较接近所谓“双层结构”的“日本模式”（员工出任监事）但随着1999年《公司法》的修改和2000年《国有企业监事会暂行条例》的颁布，我国逐步建立了国有企业外派监事会制度，使我国的国有公司治理模式具有了更多“德国模式”的色彩（外派监事）112021/10/10星期日

Remark：并不完美的董事会实际运行以典型的美国混合模式为例在95%的美国大公司中由提名委员会向董事会推荐董事候选人；而提名委员会通常是从CEO那里获得候选人名单董事候选人常常要接受整个董事会（包括CEO）的面试董事的产生、连任以及薪酬制定将受到即将接受他的监督的CEO的影响“（外部）董事在成为解决代理问题的途径的同时，自身也成为代理问题的一部分”（BebchukandFried，2003）122021/10/10星期日

董事会在监督经理人问题上所表现出的低效率，长期以来受到理论界的批评董事会组织模式改进方向（