中级财务管理公式.docVIP

第二章财务管理基本

复利终值系数：F=（F/P，i，n）=P（1+i）n

复利现值系数：P=（P/F，i，n）=F/（1+i）n

年金终值：F=A×（1+i）

年金现值：P=A×1-（

预付年金终值

措施1：=同期的一般年金终值×（1+i）=A×（F/A，i，n）×（1+i）

措施2：=年金额×预付年金终值系数=A×[（F/A，i，n+1）-1]

预付年金现值

措施1：=同期的一般年金现值×（1+i）=A×（P/A，i，n）×（1+i）

措施2：=年金额×预付年金现值系数=A×[（P/A，i，n-1）+1]

递延年金终值只与A的个数（n）有关，与递延期（m）无关。F递=A×（F/A，i，n）

递延年金现值

措施1：两次折现。

递延年金现值P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

递延期m（第一次有收支的前一期），持续收支期n

措施2：先加上后减去。

递延年金现值P=A×（P/A，i，m+n）-A×（P/A，i，m）

永续年金终值没有，永续年金现值=A/i

资产收益率=利（股）息收益率+资本利得收益率=[利（股）息收益率+（卖出价-买入价）]/买入价

必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯正利率+通货膨胀补贴+风险收益率

指标

计算公式

结论

盼望值

反映估计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。

方差σ2

盼望值相似的状况下，方差越大，风险越大

原则差σ

σ=

盼望值相似的状况下，原则差越大，风险越大

原则离差率V

V=

盼望值不同的状况下，原则离差率越大，风险越大

①组合收益率的方差：

②组合收益率的原则差：

资本资产定价模型的基本体现式

根据风险与收益的一般关系：

必要收益率=无风险收益率+风险附加率

资本资产定价模型的体现形式：

R=Rf+β×（Rm-Rf）

其中：（Rm－Rf）市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容忍限度（或厌恶限度）。

证券市场线

证券市场线就是关系式：R=Rf+β×（Rm-Rf）所代表的直线。

①轴（自变量）：β系数；

②纵轴（因变量）：Ri必要收益率；

第五章筹资管理

因素分析法

含义

又称分析调节法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基本，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的规定，进行分析调节，来预测资金需要量的一种措施。

计算公式

资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）

特点

计算简便，容易掌握，但预测成果不太精确

合用范畴

用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

【提示】因素分析法是假设销售增长与资金需用量同向变动；资金周转速度与资金需用量反向变动。

销售比例法（求的）

外部融资需求量=增长的资产–增长的负债-增长的留存收益

增长的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售收入的比例+非敏感资产的调节数

=基期敏感资产×估计销售收入增长率+非敏感资产的调节数

增长的负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售收入的比例

=基期敏感负债×估计销售收入增长率

增长的留存收益=估计销售收入×销售净利率×利润留存率

销售比例法

资金习性法

资金总需要量

y=a+bx

增长的资金需要量

增长的资产-增长的经营负债

Δy=y预-y基

外部融资需要量

增长的资产-增长的负债-增长的留存收益

Δy-增长的留存收益

回归直线分析法

D为股利，P为筹资额（股价），f为筹资费率，g为股利增长率股利增长模型：

D为股利，P为筹资额（股价），f为筹资费率，g为股利增长率

留存收益资本成本计算与一般股成本相似

资本资产定价模型法：KS=RS=Rf+β（Rm-Rf）

利润的多种形式及互相关系：

（1）边际奉献M（ContributionMargin）=销售收入-变动成本

（2）息税前利润EBIT（Earningsbeforeinterestandtaxes）=销售收入-变动成本-固定生产经营成本

（3）税前利润EBT（Earningsbeforetaxes）=EBIT-I

（4）净利润（NetIncome）=（EBIT-I）×（1-T）

（5）每股收益（EarningsPershare）EPS=（净利润-优先股利）/一般股股数

经营杠杆系数（DegreeofOperatingLeverage)：

=息税前利润变动率/销售变动率

=息税前利润变动率/销售变动率

财务杠杆效应的度量指标--财务杠杆系数(DegreeOfFinancialLeverage)

定义公式：

如果公司既存在固定利息的债务，也存在固定股息的优先股时：

总杠杆系数（DegreeOfTotalLeverage）

每股收益的无差别点的含义:每股收益的无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时