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中国精神类药物行业重点企业分析

一、基本情况

精神类药物是指用于治疗各种精神障碍和心理问题的药物。这些药物可以影响神经系统

中的化学物质，如神经递质和神经激素，以调节和改善患者的情绪、认知、行为和心理状态。

精神类药物根据其适用领域的不同传统上可分为抗精神病药物、抗抑郁药物、心境稳定剂和

抗焦虑药物四种品类，其中抗精神病药物销售占比较大。精神类药物被广泛用于治疗抑郁症、

焦虑症、精神分裂症、双相障碍、注意力不足多动障碍（ADHD）等精神和心理疾病。近年来，

随着社会经济快速发展及竞争压力不断加大，我国精神类疾病患病率总体保持增长趋势。由

于大部分精神类疾病药物想要长期治疗，所以随着精神类疾病患病率增长及患病人数增加，

我国精神类药物市场将进一步扩大。目前我国精神类药物行业重点企业主要有恩华药业、华

森制药、亚宝药业和国药现代。

基本情况

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资料来源：整理

二、经营情况

从2019年到2022年，三家企业的资产总额呈现增长的趋势。恩华药业的资产总额从

42.02亿元增长到64.82亿元，华森制药的资产总额从16.37亿元增长到18.67亿元，国药

现代的资产总额从176.38亿元增长到196.3亿元。而亚宝药业的资产总额稍有下降，从

43.13亿元下降到41.31亿元，

2019-2022年四家企业资产总额情况（亿）

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资料来源：公司年报、整理

在2019年，恩华药业的营业收入为41.49亿元，华森制药为8.42亿元，亚宝药业为

30.42亿元，国药现代为121.99亿元。到了2020年，恩华药业的营业收入有所下降，为33.61

亿元，华森制药的营业收入也略微下降至8.82亿元，亚宝药业的营业收入为26.02亿元，

而国药现代的营业收入有所增长，达到125.56亿元。到了2021年，恩华药业的营业收入再

次增加至39.36亿元，华森制药为8.46亿元，亚宝药业为27.64亿元，国药现代的营业收

入增至139.45亿元。最后在2022年，恩华药业的营业收入进一步上升至42.99亿元，华森

制药为7.85亿元，亚宝药业保持稳定，营业收入为27.18亿元，而国药现代的营业收入稍

有下降，为129.59亿元。

2019-2022年四家企业营业收入情况（亿）

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资料来源：公司年报、整理

在2019年，恩华药业的毛利率为62.62%，华森制药为63.53%，亚宝药业为63.57%，

国药现代为49.68%。到了2020年，恩华药业的毛利率显著提高至75.54%，华森制药的毛利

率略有下降为48.07%，亚宝药业为59.32%，国药现代的毛利率为47.08%。继续到2021年，

恩华药业的毛利率进一步上升至77.2%，华森制药为52.74%，亚宝药业为61.03%，国药现

代的毛利率降至43.72%。最后在2022年，恩华药业的毛利率稍有下降为76.26%，华森制药

的毛利率回升至59.34%，亚宝药业为55.88%，而国药现代的毛利率最低，为38.08%。

2019-2022年四家企业毛利率情况（%）

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资料来源：公司年报、整理

相关报告：《中国精神类药物行业市场现状调查及前景战略研判报告》

三、业务布局

在2020年，恩华药业的精神类药物业务收入为12.12亿元，华森制药为0.99亿元，亚

宝药业为4.54亿元，国药现代为5.03亿元。到了2021年，恩华药业的精神类药物业务收

入略有下降至10.96亿元，华森制药为1.21亿元，亚宝药业为3.29亿元，国药现代为3.58

亿元。继续到2022年，恩华药业的精神类药物业务收入进一步降至10.52亿元，华森制药

维持在1.22亿元，亚宝药业为1.5亿元，而国药现代的精神类药物业务收入上升至5.05

亿元。

2020-2022年四家企业精神类药物业务收入（亿）

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资料来源：公司年报、整理

在2020年，恩华药业的精神类药物业务占据了其营业收入的36.04%，华森制药的精神

类药物业务占比为10.5%，亚宝药业为17.44%，而国药现代的精神类药物业务占比最低，仅

为4.01%。到了2021年，恩华药业的精神类药物业务占比下降至27.84%，华森制药的占比

上升至14.28%，亚宝药业为11.89%，国药现代的占比也略有增加，为2.58%。到2022年，

恩华药业的精神类药物业务占比进一步降至24.49%，而华森制药则增至15.55