项目评估复习.docxVIP

PAGE

PAGE10

项目评估复习提纲

投资项目评估学习目标

理解基本理念（价值、时间价值、风险与收益）掌握投资项目评估常用工具

了解可行性研究的内容与作用掌握财务评价程序与方法

第一章 项目评估概述

基本概念：

项目=为特定目标而计划的一次性活动（强调项目的独特性、一次性）。

投资项目（Project）=花费一定资金以获取预期收益的活动；是一个便于计划、筹资、执行的最小单位；项目执行的结果是增加产品或服务。

项目评估（Projects Evaluation）：对拟议的项目的经济、财务、社会、环境以及其他方面的后果进行事前审查（前评估）或事后审计（后评估）。

项目评估框架项目评估框架：

建设必要性

企业资信

市场评估

技术评估

经济评估

环境评估

宏观经济

企业资信等

市场需求

技术先进、适应性

财务

环境影响

产业政策

级

与竞争

产品、工艺、设

国民经济

环境保护方

地区发展

财务状况

建设规模

营销方案

备、厂址选择

社会经济

案

政策环境

主办者融资能力

供求关系

技术适用性

效率与公平

低碳要求

项目经济评价体系

参数：

财务评价

国民经济评价

社会经济评价

产品价格

市场价格

支付意愿

支付意愿

资本价格

财务折现率

社会折现率

社会折现率

分配权重假设一块钱的收入对于社会中的不同每一成员重要性相同重要性不同

分配权重

假设一块钱的收入对于社会中的不同每一成

员重要性相同

重要性不同

方法——静态、动态分析工具应用——可研（项目评价）

经济效果原理

经济效果的含义=经济效果反映项目投入与产出的比较关系；经济效果的一般表达式

经济效果=产出-投入≥0

经济效果=产出/投入≥1

经济效果=（产出-投入）/投入≥0

方案可比性

A利益中心——谁投入，谁受益？项目利益相关者多

B利益时间——何时投入，何时受益？

C投入产出的相关性——收益与成本配比原则

D投入产出的价格——价格可比问题

第二章 项目评估预备知识

投资及投资构成

（建设投资、建设期利息、流动资金）

成本

A成本费用要素

外购原材料、燃料、动力工资及附加

折旧及摊销修理费

销售及管理利息支出

B其他成本概念

固定成本与可变成本经营成本

机会成本3收益销售收入利润总额净利润

净现金流量=现金流入-现金流出

4税金

投资环节——（进口设备）关税、增值税

生产环节——销售税金及附加（增值税、城乡建设维护税、教育费附加）5现金流量

第三章 传统投资分析工具

1，传统分析工具的特点：忽略资金时间，通常采用会计收支概念

2，主要计算指标：投资回收期、简单收益率、成本、利润等A投资回收期

又称投资返本期，是一个项目从开始投资起或开始生产起达到全部投资回收所经历的时间。一般计算公式：

T=项目投资/平均年净收益

（比较：标准投资回收期）

B、简单投资收益率

又称投资效果系数，是项目投产后所获得的年净收益与项目总投资之比。一般计算公式：投资收益率=年净收益/项目投资

（比较：标准投资收益率）

C，追加投资回收期=一个方案比另一方案多化投资，用年成本节约额去补偿所需年限。

第四章 资金的时间价值

1、资金时间价值的概念

含义：今天1元钱＞明天1元钱通货膨胀

违约风险纯时间价值计量

社会资本平均盈利率投资者要求的收益率资本加权平均成本

2、现值、终值、年值单利与复利、普通复利与连续复利常用复利计算公式终值：又叫未来值，是指资金在将来某时间的“本利和”；

现值：又称“本金”，是指用来取得利息或收益进行投资的货币价值：

年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。如折旧、租金、利息、保险费等通常表现为年金形式。

单利与复利

名义利率与实际利率

公式F

公式

F?P?1?i?n?P?F/P,i,n?

P?

F

(1?i)n

?F(P/F,i,n)

A?F?

i

?

?

?

1?i ?1

?

n

??F(A/F,i,n)

?

?

F?A

?1?i?n?1

i

?A(F/A,,i,n)

A?P

?

i?1?i?n

1?i ?1

?

n

?P(A/P,i,n)

P?A

?1?i?n?1

i?1?i?

n

?A(P/A,i,n)

P=A/I

P=A/（I-g）

名称

所求

值

已知值

符号

本利和因子

未来值F

现值P

（F/P，I%，

N）

现值因子

现值P

未来值

F

（P/F，I%，

N）

偿债基金因子

年金A

未来值

F

（A/F，I%，

N）

年金本利和因子

未来值F

年金A

（F/A，I%，

N）

资本回收因子

年金A

现值P

（A/P，I%，

N）

年金现值因子

现值P

年金A

（P/