20240419-光大证券-腾讯控股-0700.HK-公司回购动态及业绩跟踪点评：24年，回购潜在影响分析，核心业务亮点梳理.pdfVIP

2024年4月19日

公司研究

24年：回购潜在影响分析，核心业务亮点梳理

——腾讯控股（0700.HK）公司回购动态及业绩跟踪点评

要点买入（维持）

资金面：24年腾讯高额回购，金额有望超过大股东减持。24年腾讯股票回购当前价/目标价：304.4/430.0港元

金额有望超过其大股东Prosus及Naspers减持金额，Prosus出售腾讯股票

对腾讯股价的影响预计将得到减弱。1）23Q1以来腾讯回购金额同比高速增作者

加。24Q1腾讯持续在每个交易日（静默期除外）回购8.24亿港元，合计回分析师：付天姿

购148亿港元（yoy+220%）。腾讯回购金额有望在24年再度实现高速增长。执业证书编号：S0930517040002

腾讯计划在24年的股份回购金额相对23年的490亿港元至少翻倍，增加至021

超1000亿港元。2）23Q2以来腾讯大股东Prosus及Naspers回购计划回购futz@

金额有下滑。根据Prosus24年4月9日披露，于4月2-5日回购243万股分析师：赵越

（vs历史平均-31%），耗资0.7亿欧元（vs历史平均-60%）。考虑腾讯大执业证书编号：S0930524020001

股东回购计划主要依靠减持腾讯获取资金，大股东回购金额的下滑或能体现021

zhaoyue1@

出其减持腾讯金额的降低。若假设24年后续Prosus回购计划周回购金额持

续为24Q1周均的1.14亿欧元，则24全年的回购金额总计约合494亿港元。

市场数据

基本面：广告、金融科技与企业服务驱动营收上升，净利润高于此前预期。

总股本(亿股)94.45

4Q23公司Non-IFRS净利润427亿元（vs彭博一致预期419.7亿元），同比总市值(亿港元)：28,751.65

+44%。微信生态基建完善中，视频号广告直播电商24年商业化提速可期。一年最低/最高(港元)：260.2-364.4

根据微信公开课，23年视频号直播带货销售额同比增长3倍。23M12视频号近3月换手率（%）：23.7

上线“微信视频号带货账号体系”，24M1视频号直播新增超级粉丝团，推出

更多元商家激励措施。持续提升视频号电商基础设施建设，有望在24年为腾股价相对走势

讯视频号电商广告投放收入，以及企业服务业务中电商技术服务费收入带来增10%

量贡献。

0%

游戏淡季下旗舰产品承压，大流水体量潜力新品仍多。4Q23本土市场游戏收456789012123

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