并行科技-市场前景及投资研究报告：超算云龙头,AI算力第二曲线，技术算力资源,破发.pdf

北交所首次覆盖报告

北

交超算云龙头布局AI算力第二曲线，技术与算力资源巩固领先壁垒

所并行科技（839493.BJ）

研——北交所首次覆盖报告

究

2024年04月21日

投资评级：增持（首次）

日期2024/4/19公司2023年营收增长58%达到4.96亿元，行业云+AI云促营收持续高增

当前股价(元)42.80并行科技是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，主要服务包括并行通

北一年最高最低(元)80.93/32.99用超算云、并行行业云、并行AI云等，已接入超8万台服务器。公司持续高速

交总市值(亿元)24.92发展，2023年实现营收4.96亿元（+58%），2018-2023年5年营收CAGR达41%。

所

首流通市值(亿元)10.69超算云收入2023年达4.14亿元，其中AI云面向高校、科研院所、行业用户等

次总股本(亿股)0.58AI和科学计算的GPU算力资源需求，提供高性能GPU算力资源及相关PaaS

覆

盖流通股本(亿股)0.25服务。通过多年积累，公司具备分布式超算集群、算力资源网络、AI算力调优

报近3个月换手率(%)345.58等领域的领先技术，参与多项国家重点研发计划。我们预计公司2024-2026年归

告

母净利润为-0.37/0.07/0.45亿元，对应EPS分别为-0.63/0.13/0.77元/股，对应当

前股价的PS分别为3.6/2.8/2.1倍，看好公司AI算力云及行业云释放增量，首次

北交所研究团队

覆盖给予“增持”评级。

AI算力云发力AI智算大蓝海，加快布局GPU算力资源及产业合作

全球AI发展步入深化新阶段，如文生视频产品Sora等引发全球关注，带动GPU

算力需求。百度、腾讯、阿里等互联网巨头已基于AI服务器等基建提供训练支

持；2023年3月英伟达也推出算力租赁方案“DGX云”，采取月租模式，且认

为提升算力利用率、实现集群性能调优是算力租赁厂商核心竞争力。得益于服务

开运营及调优能力的优势，并行AI云收费持续上升，且算力资源投入不断加大，

源

证2023年11-12月公司即披露了317台AI服务器以及4套存储设备的采购；2024

券

年2月公司与云宣布正式达成框架合作协议，将在AI智算等领域深度合作。

证

券第三方通用超算云服务份额全国第一，异构超算、算网融合等趋势带动增量

研2021年中国超算云服务市场规模为20.7亿元，预计2025年将达到111.9亿元，

究

报CAGR达52.5%。2021年公司通用超算云对应市场份额为20.3%，行业排名第

告一。未来随着超算异构并行架构发展、HPC芯片效能提高、且DPU持续应用，