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货币供应量统计口径
演变历程及其影响
Moneysupplyevolutionanditsimpacts
杨凝
作者简介
杨凝，中国外汇交易中心市场二部
Author
YangNing,RMBMarketDepartment,ChinaForeignExchangeTradeSystem
摘要
文章在介绍货币供应量统计口径调整的基本原则并回顾其在我国经历的三次调整及其原因的基础上，详细分析了目前货币供应
量统计指标的组成部分及其中需注意的问题，说明了目前尚未计入M2的货币相关成分。最后，文章分析了货币供应量统计口径可
能的调整对我国宏观调控和金融市场发展等方面的影响。
Abstract
AfterintroducingthebasicprinciplesformoneysupplystatisticalscopeadjustmentandreviewingChina’sthreeadjustmentsandtheir
reasons,thearticleanalyzesthecomponentsofcurrentmoneysupplystatisticalindicatorsandtherelatedissuesrequiringattention,
andexplainstherelevantelementscurrentlynotincludedinM2.Finally,thearticleanalyzestheinfluencesofthepossibleadjustments
tomoneysupplystatisticalscopeonmacroeconomiccontrolandfinancialmarketdevelopmentinChina.
货币供应量即货币存量，指一国在某一时点承担2000年两次进行修改。《统计手册》为货币供应量统
流通手段和支付手段的货币总额，一般表现为计提供了概念框架体系和基本方法，它给出了货币供
金融机构的存款、流通中现金等负债。作为一项常用应量统计的一般性原则：“货币在经济政策中扮演着
的货币政策调控中间目标，货币供应量具有可测性强、关键性角色，中央银行在编制货币供应量时必须依据
可控性强、与最终目标相关性高等特点。货币供应量机构组织和市场特点，以满足政策制定和经济分析的
统计口径在世界各国央行中并不完全一致，且会随着需要。根据这一基本原则，各国在编制货币供应量时，
社会经济环境及金融市场的改变而不断调整。自1994主要考虑的应当是本国经济、金融特点，以实证分析
年中国人民银行正式向社会公布货币供应量统计数据为主要依据。”
以来，我国货币供应量统计口径已经历若干次调整。 2003年12月，中国人民银行发布《关于修订中
一、货币供应量统计口径调整的基本原则国货币供应量统计方案的研究报告（征求意见稿）》（简
为提高成员国货币金融统计对风险的敏感性，增称《征求意见稿》），提出了从我国金融市场实际出发
强不同国家之间主要金融指标的可比性，1996年，国修订货币供应量统计方案应坚持的六项原则，包括相
际货币基金组织
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