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仅供机构投资者使用证券研究报告
A股投资者结构全景图（2023Q2）
华西策略团队
李立峰SACNO:S1120520090003
冯逸华SACNO:S1120523070007
2023年09月07日
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
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2
一般法人个人投资者境外机构和个人公募基金私募基金证券机构QFII/RQFII保险机构信托机构其他机构券商集合理财信托公司自营期货公司资管保险产品券商定向资管财务公司保险资管公司资管产品
一般法人
个人投资者
境外机构和个人
公募基金
私募基金
证券机构
QFII/RQFII
保险机构
信托机构
其他机构
券商集合理财
信托公司自营
期货公司资管
保险产品
券商定向资管
财务公司
保险资管公司资管产品
A股投资者结构总览
图表1：A股投资者结构分类（按照管理机构类型划分）
A
A股投资者结构
境内专业机构投资者
境内专业机构投资者
养老金
养老金
陆股通保险公司自有资金信托产品基金专户券商自营私募基金公募基金全国社会保障
陆股通
保险公司自有资金
信托产品
基金专户
券商自营
私募基金
公募基金
基本养老保险
基本养老保险基金
企业年金
企业年金
银行（含理财
银行（含理财
产品）
资料来源：中国证券投资基金业协会，华西证券研究所
D目录
一、总市值口径：A股投资者结构分析
二、流通市值口径：“八大类”专业机构投资者持股市值及占比
三、流通市值口径：“四大类”投资者持股市值及占比
四、总结：
四、总结：2023Q2A股投资者结构全景图
五、风险提示
3
总市值口径：A股投资者结构分析
1.1公募（季报口径）：2023Q2公募基金持有A股总市值约5.57万亿，占总市值比5.97%
1.2外资（央行口径）：2023Q2外资持有A股总市值3.33万亿，占总市值比3.57%
1.3险资（银保监会口径）：2023Q2险资持有股票总市值为2.01万亿，占A股总市值比2.15%
1.4信托（信托业协会口径
1.4信托（信托业协会口径）：2023Q1信托持有股票总市值0.68万亿，占A股市值比0.72%
4
5
公募基金持股总市值（亿元）总市值占比（右）5.97%55,7101.1公募（季报口径）：2023Q2募基金持有A股总市值约5.57万亿，占总市值比5.97%
公募基金持股总市值（亿元）总市值占比（右）
5.97%
55,710
?根据公募基金季报披露的数据，截至2023年二季度公募基金持有A股总市值5.57万亿，占A股总市值比重5.97%（上季度
末为5.76万亿，占比6.09%），持股规模和占比均有所下降。
图表2：公募基金持股总市值及占比
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
2013-03
2013-06
2013-09
2013-12
2014-03
2014-06
2014-09
2014-12
2015-03
2015-06
2015-09
2015-12
2016-03
2016-06
2016-09
2016-12
2017-03
2017-06
2017-09
2017-12
2018-03
2018-06
2018-09
2018-12
2019-03
2019-06
2019-09
2019-12
2020-03
2020-06
2020-09
2020-12
2021-03
2021-06
2021-09
2021-12
2022-03
2022-06
2022-09
2022-12
2023-03
2023-06
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
资料来源：公募基金季报，Wind，华西证券研究所
资料来源：中国人民银行，wind，华西证券研究所6
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