宏观经济及国际集装箱运输市场调查报告.doc

PAGE2

国际集装箱运输市场

摘要

从当前全球经济形势整体来看，复苏十分疲弱。国际货币基金组织（IMF）2015年三次下调经济增长预期，同时下调2016年经济增长预期至3.6%，但是维持中国经济增长预期不变。未来全球经济面临着严峻的挑战，突出表现在复苏的进程的不平衡。据IMF预测，2016年全球经济表现将优于2015年，发达经济体增速有所加快，新兴经济体经济回温，其中印度经济继续保持高速增长，巴西经济复苏压力较大。

由于2015年全球贸易增速放缓，集装箱运输需求增长也随之放缓。2015年全球集装箱海运量为1.78亿TEU，同比增长3.68%，增速不及2014年（2014年增幅5.54%）。国际班轮运输市场运价经历了2014年的震荡下行后，由于供需关系未获改善和竞争加剧，2015年运价持续下跌，跌至历史低位。中国出口集装箱运价综合指数跌破地点，同比大跌19.39%。

在新的经济和贸易格局下，国际集装箱班轮市场出现了几大特征：（1）集运市场供需失衡加剧，闲置运力处历史高位。在快速扩张的运力与缓慢增长的运量共同作用下，集运市场的供需平衡指数降至89.4，达2010年以来的最低点。受运输市场旺季不旺及新造大船持续交付影响，航商对有效运力供给的控制导致闲置运力规模从三季度开始逐步上升，约为2014年同期的六倍，停航撤船成为常态。（2）成本控制难敌运价下跌，盈利曙光再次破灭。由于单箱运输成本的持续降低抵消了运价低迷所带来的不利影响，2015年第一季度各班轮公司盈利状况较好。但是由于运费的持续下滑，航运企业的收益继第一季度后持续降低，第三、四季度的盈利较差。在世界经济疲软、供需失衡进一步加剧的现实下，航运企业的盈利曙光再次破灭。（3）航运资源进一步整合，联盟格局或发生重大变化。在当前全球航运市场总体低迷、竞争日趋激烈的形势下，班轮业频频出现联盟并购、资产重组，行业集中度不断提高。全球排名前10的班轮企业中，达飞收购美国总统轮船，中远中海实施兼并重组。由于达飞属于O3联盟、APL属于G6联盟，而中远集运CKYHE联盟、中海集运属于O3，他们之间的兼并重组将对当前的联盟格局产生重大影响。预计未来两年联盟的竞争形式将发生重大改变。（4）航运业承受环保压力，运输成本提升。从全球层面来看，航运业采用更清洁的燃油来降低污染、减轻对环境的压力成为趋势。但对于航运公司来讲，额外成本的影响程度预计在50～150美元/FEU，成本的不同主要取决于船舶在ECA的停留时间、航线设置等。随着ECA扩大，班轮公司需额外支出巨额燃油成本，成本压力骤增，航运市场所需要面对的挑战越来越重。。

展望2016年，全球经济增速小幅提升,在发达经济体内生需求不断增强的带动下，预计全球集装箱海运量增幅为5.5%。受新增订单回升、超大型集装箱船舶交付集中、可拆解船舶空间有限等因素影响，预计全球集装箱运力增幅4.5%。航运资源加速集中，整合效应将在2016年显现。集装箱超过半数的运力控制在五大巨头手中，航线布局也将随着整合后的优势互补而调整，同时，航运联盟的竞争格局也将发生重大改变。面对低迷的海运需求与不断扩张的运力，成本控制也难以维持班轮公司的盈利能力，运营商可能采取更激进的行动，预计将大幅削减部分亏损航线的运力，甚至停止航线班轮服务，以此来应对难以高涨的运价。预计2016年中国出口集装箱运价指数将实现小幅攀升，CCFI全年均值将在900点-1050点间震荡运行。

PAGE35

一、世界经贸发展回顾与展望

1.12015年世界经贸发展回顾

2015年世界经济增速持续下滑,延续不均衡的低速复苏

2015年世界经济增速进一步下滑，连续4年低速增长。发达国家生产率增长缓慢、投资低迷、债务高企、金融动荡，经济复苏仍处于低速轨道，改善幅度有限。新兴市场和发展中国家经济结构性矛盾突出，内需不振、能源资源出口收入缩水、资本外流，经济增速连续第5年放慢。国际货币基金组织（IMF）预计，2015年全球经济将增长3.1%，较2014年低0.3个百分点。

表1-SEQ表1-\*ARABIC1世界主要经济体及国家GDP增长率情况

经济体/国家

2013年

2014年

2015年

世界经济

3.4%

3.4%

3.1%

发达国家

1.4%

1.8%

2.0%

美国

2.2%

2.4%

2.6%

欧元区

-0.4%

0.9%

1.5%

日本

1.6%

-0.1%

0.6%

新兴市场和发展中国家

5.0%

4.6%

4.0%

数据来源：IMF（2015年10月），上海国际航运研究中心整理

经济复苏道路崎岖，全球贸易不及预期

2015年，能源价格下跌、美元升值等负面因素增多，波及世界经济的复苏和世界贸易的增长，全球贸易形势恶化。WTO宣布将2015年的世界贸易增长预期从3.3%下调至