衍生证券及其应用(金融学概论北大光华张圣平)课件.pptxVIP

衍生证券及其应用(金融学概论北大光华张圣平)课件衍生证券概述衍生证券的种类衍生证券的应用衍生证券的风险与监管衍生证券的未来发展01衍生证券概述衍生证券的定义与分类衍生证券的定义衍生证券是指基于基础资产（如股票、债券、商品等）的价值变动而产生的金融合约，其价值取决于基础资产的价格。衍生证券的分类按照交易方式和合约类型，衍生证券可以分为远期合约、期货合约、期权合约和互换合约等。衍生证券的特点与功能衍生证券的特点衍生证券具有杠杆效应、高风险性、高收益性等特点，其价格受基础资产价格变动的影响较大。衍生证券的功能衍生证券主要用于风险管理、投机、套利和套期保值等目的，有助于降低投资风险和提高投资收益。衍生证券市场的发展与现状衍生证券市场的发展历程衍生证券市场经历了从场外交易到场内交易的发展历程，市场规模不断扩大，交易品种日益丰富。衍生证券市场的现状目前全球衍生证券市场规模庞大，交易活跃，已经成为金融市场的重要组成部分。同时，监管机构对衍生证券市场的监管也在不断加强，以降低市场风险和维护市场稳定。02衍生证券的种类远期合约远期合约是一种双方约定在未来某一日期按照约定价格买卖一定数量和质量的标的资产的合约。远期合约是一种非标准化的合约，通常在场外交易市场进行交易。合约的买卖双方通过协商确定标的资产、交易价格、交割日期等条款。远期合约的优点在于能够规避价格风险，帮助买卖双方对未来价格进行锁定。期货合约期货合约是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来的某一日期按照约定的价格交割标的资产。期货合约是由交易所统一制定的标准化合约，具有固定的交易单位、交割日期和交割地点等。期货交易通常采用保证金制度，买卖双方不需要支付全额款项，只需支付一定比例的保证金即可进行交易。期货合约的主要功能是套期保值和投机。VS期权合约期权合约是一种赋予权利而非义务的合约，持有人可以在未来某一日期或之前按照约定价格买入或卖出标的资产。期权合约是由期权的买方和卖方达成的协议，买方支付给卖方一定的权利金，以获得在未来某一日期按照约定价格买入或卖出标的资产的权利。期权合约的卖方则承担了履约的义务。期权合约的主要用途包括套期保值、投机和风险管理等。互换合约互换合约是一种双方约定在未来的某一日期交换不同种类的现金流的合约。互换合约通常涉及两种不同类型的现金流，例如利率互换和货币互换。在利率互换中，双方约定交换固定利率和浮动利率的现金流；在货币互换中，双方约定交换不同货币的现金流。互换合约的主要用途是降低融资成本、对冲汇率风险和调整资产组合的币种结构等。03衍生证券的应用风险管理风险识别风险量化风险控制衍生证券可以用来识别和衡量潜在的风险，如市场风险、信用风险和流动性风险等。通过衍生证券，可以对风险进行量化分析，计算出风险敞口和风险值，以便更好地了解和控制风险。衍生证券可以作为对冲工具，通过买卖衍生证券来对冲或转移风险，降低潜在损失。套期保值010203价格锁定收益锁定现金流锁定衍生证券可以用来锁定未来某一时间点的价格，从而避免因市场价格波动而带来的损失。衍生证券可以用来锁定未来的收益，使投资者能够获得稳定的收益。衍生证券可以用来锁定未来的现金流，使投资者能够更好地规划和管理现金流。投资组合优化资产配置01衍生证券可以作为投资组合的一部分，帮助投资者实现更优的资产配置。风险分散02通过使用衍生证券，可以将投资组合的风险分散到不同的资产类别和市场。投资策略03衍生证券可以用于构建各种投资策略，如套利策略、增长策略和价值策略等。资产定价与对冲资产定价衍生证券的价格受到基础资产和其他因素的影响，通过对这些因素的分析，可以对衍生证券进行定价。对冲策略衍生证券可以用于构建对冲策略，如Delta对冲、Gamma对冲和Vega对冲等，以降低投资组合的风险。04衍生证券的风险与监管市场风险利率风险衍生证券的利率敏感性决定了其价格对利率变动的敏感性，利率的波动可能导致衍生证券的价值发生大幅度变化。价格波动风险衍生证券的价格受到基础资产价格变动的影响，基础资产价格的波动可能导致衍生证券的价值发生大幅度变化。汇率风险对于涉及外币的衍生证券，汇率的波动可能导致衍生证券的价值发生大幅度变化。信用风险违约风险01衍生证券的交易对手方可能无法履行合约义务，导致衍生证券无法交割或无法获得预期收益。0203评级风险赎回风险衍生证券的基础资产或交易对手方可能被评级机构下调评级，导致衍生证券的价值下降。某些衍生证券在特定条件下需要赎回，如果赎回价格过高或赎回条件过于严格，可能对投资者造成损失。流动性风险交易量不足风险某些衍生证券可能交易量不足，导致投资者难以买卖或平仓。报价不连续风险某些衍生证券的报价可能不连续，使得投资者难以获得准确的定价信息。流动性黑洞风险在极端市场情况下，衍生证券的流动性可能完全丧失，使得投资者面临巨大的