煤炭开采行业证券研究报告：淡季价格整体平稳，低估值配置优势明显.pdfVIP

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淡季价格整体平稳，低估值配置优势明显

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煤炭开采|行业简评报告|2023.04.03

[Table_Rank]

评级：看好核心观点

[Table_Authors][Table_Summary]

翟绪丽⚫供需平稳动力煤价格小幅回调，电厂日耗量有所反弹。供给方面，动

首席分析师力煤大部分煤矿开工稳定，但月底少数煤矿完成月度生产任务后，出

SAC执证编号：现停产减产情况。需求方面，下游工厂开工稳定，本周电厂日耗量自

S0110522010001气温回暖以来经历连续下滑后有所回升，目前处在用煤淡季，下游非

zhaixuli@电力用煤的需求虽有支撑，但采购需求仍然不强，动力煤产地价格和

电话：010

港口价格进一步出现小幅下调。后市来看，下游企业生产活动持续回

暖，我们认为非电力用煤需求仍有较大的释放空间。整体看目前煤炭

张飞

价格保持较高的水平，业绩确定性强，估值较低，行业配置价值凸显。

研究助理

库存方面，截至3月31日，北方港口库存合计2488万吨，较3月

zhangfei@

24日增加49万吨，涨幅2.01%。港口价格方面，截至3月31日，

电话：010

广州港Q6100神木块库提价1572元/吨，周环比下降1.81%；京唐港

山西产Q5500动力末煤平仓价1080元/吨，周环比下降1.82%。

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市场指数走势（最近1年）

⚫钢铁生产指数连续5个月环比上升，炼焦煤下游需求长期向好。供

0.4煤炭开采沪深300给方面，主产区煤矿正常开工，但临近月末，少数煤矿月度生产任务

0.2完成，生产积极性不高。本周炼焦煤价格仍然稳中偏弱运行，产地价

格进一步走弱。据中物联钢铁物流专业委员会发布的数据，2023年

0

6125123月份钢铁行业PMI为48.4%，环比下降1.7个百分点，显示钢铁行

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-0.2ngnr业运行仍面临波动，但生产指数为51.8%，环比上升0.7个百分点，

连续