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策略定期报告2023

策略定期报告2023年9月24日

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A股行业观察（0918-0922）：国庆前后哪些行业表现领先？

投资要点：

近十年数据显示，在国庆节前后一周，宽基指数中创业板指均表现领先。其中，国庆节前各宽基指数下跌趋势较强，而国庆节后的上涨趋势更为明显，近十年中有6年为宽基指数的全面普涨。

国庆节前一周市场风格以消费为主，大中小盘指数中大盘指数表现领先；国庆后一周小盘指数平均涨幅最高，大盘指数领先次数占优，金融与成长接替消费成为领先次数最多的风格，但从平均涨跌来看，仍是消费领先。其中，国庆前大盘与消费风格在平均涨幅与领先次数上，均优于其他风格，国庆后一周，从领先次数来看，大盘与金融成长风格表现更优；从平均涨跌幅来看，小盘与消费风格领先。

对于各行业表现，国庆前一周医药与食品饮料表现较为领先，国庆后一周计算机表现较为突出。国庆节前，医药与食品饮料在平均涨跌与领先次数上均显著优于其他行业。国庆节后，整体来看计算机的平均涨跌与领先情况相对其他行业表现均更为突出。

本周A股通信领涨，计算机较上周明显增长。截至9月22日，本周A股通信领涨，其次为非银行金融、银行、家电、计算机，表现欠佳的行业有：计国防军工、有色金属、电力及公用事业、消费者服务、商贸零售。近一个月，煤炭表现出色，其次石油石化、家电、银行、汽车。

宽基指数显示，本周成交活跃度较上周有所下降。从换手率来看，除创业板指外，各宽基指数较上周均有所下降。成交额显示，各宽基指数较上周均出现了不同程度的下降。

从行业角度来看，本周纺织服装板块成交情况出现明显改善。其次交通运输、消费者服务、银行，以上行业本周日均换手率和日均成交额较上周均有大幅的改善，反映出行业关注度的提升。

本周风格偏大盘与金融。从规模来看，大盘指数表现优于小盘指数及中盘指数；从中信风格分类来看，金融风格领先于其他风格。

风险提示：一是经济复苏不及预期；二是业绩不及预期，三是历史经验仅供参考。

团队成员

分析师朱斌

执业证书编号：S0210522050001

邮箱：zb3762@

研究助理易瑾珩

邮箱：yjh3880@

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正文目录

一、国庆前后哪些行业表现领先？ 1

二、A股行业表现：本周通信领涨 10

三、A股成交情况 11

四、A股市场风格 13

五、风险提示 14

图表目录

图表1：2013-2022年国庆节前一周各宽基指数涨跌情况 1

图表2：2013-2022年国庆节前一周各宽基指数平均涨跌幅 1

图表3：2013-2022年国庆节前一周各宽基指数领先次数 1

图表4：2013-2022年国庆节前一周规模与风格指数涨跌情况 2

图表5：2013-2022年国庆节前一周风格指数平均涨跌情况 2

图表6：2013-2022年国庆节前一周风格指数领先情况 3

图表7：2013-2022年国庆节前一周规模指数平均涨跌情况 3

图表8：2013-2022年国庆节前一周规模指数领先情况 3

图表9：2013-2022年国庆节前一周行业指数平均涨跌情况 4

图表10：2013-2022年国庆节前一周行业指数领先（涨幅前十）次数 4

图表11：2013-2022年国庆节后一周宽基指数涨跌情况 5

图表12：2013-2022年国庆节后一周宽基指数平均涨跌情况 5

图表13：2013-2022年国庆节后一周宽基指数领先情况 5

图表14：2013-2022年国庆节后一周规模与风格指数涨跌情况 6

图表15：2013-2022年国庆节后一周风格指数平均涨跌情况 6

图表16：2013-2022年国庆节后一周风格指数领先情况 7

图表17：2013-2022年国庆节后一周规模指数平均涨跌情况 7

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图表18：2013-2022年国庆节后一周规模