巨星科技：2023年年度报告.PDFVIP

杭州巨星科技股份有限公司2023年年度报告全文

杭州巨星科技股份有限公司

2023年年度报告

2024-008

2024年4月

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杭州巨星科技股份有限公司2023年年度报告全文

开篇词

2023年，欧美市场延续了自2022年下半年开始的主动去库存和终端需求下行，面对这一30年来

最大强度的挑战和困难，巨星科技坚持“精一至行，大道于心”的发展理念，交出了历史上最好的经营

业绩，2023年巨星科技实现营业总收入109.29亿元，归母净利润达到16.91亿元，经营活动现金流量

净额突破21亿元。感谢全体巨星人的辛苦付出，让巨星逆势披荆斩棘一路前行。外部环境跌宕起伏，

巨星坚持提高自身综合实力，长期回报股东，巨星的征途是星辰大海，感谢股东的陪伴和坚持。

回首30年前，在杭州市中心的一幢写字楼里，20平方米，一张桌子，一个员工，这就是巨星的开

始。经过了十几年的努力，在2010年巨星成功登陆资本市场，正式成为一家公众公司，这以后的十几

年中，巨星一直稳健成长回报股东，营业收入、归母净利润和净资产分别取得了14.49%，15.23%和

14.32%的复合年均增长率（CAGR），并不断通过分红和回购等多种方式回报投资者。未来我们也将长期

坚持这一理念，巨星经营活动产生的现金，要么用于收购国际著名品牌发展主营业务，要么用于分红回

购回报股东。

巨星科技的发展经历了不同的历史阶段，如今回头重新审视我们走过的道路和当今全球的行业格局，

正如王阳明所说：“人间道场，淤泥生莲，世间磨难，皆是砥砺切磋我也。”凡是打不倒我的，终将

使我更强大。2010年至2016年的这几年，中国GDP年度增长率虽然由10%一路下行到7%，但依然远远

高于巨星主要市场美国年均2%的GDP增速，而巨星在手的大量现金和优秀的商业模式，使得巨星面临

资源诅咒一样的存在，感觉中国市场到处都是投资机会，轻易就能获得远超原有10%增长的机会，并进

行了大量非主营业务的参股类投资，然而事实上这六年中，巨星的复合年均增长率（CAGR）也仅11%多。

于是在2016年末2017年初，在董事长的带领下，巨星董事会和管理层深刻反思和总结那段多元化发展

的历史，最终确定了以聚焦欧美消费品这一主营业务为核心的发展理念，并一直贯彻执行，然而对公司

和行业的考验也从2017年开始了。

就在巨星2017年重新聚集主业，开始大力发展自有品牌（OBM业务）和收购海外品牌拓展业务的

时候，中国的环保政策领域出现了一系列重要的新政策和措施，旨在加强环境保护和生态文明建设，这

些政策客观上导致了工具行业落后产能的出清，短期造成了供需失衡。而2018年，美国政府发布了加

征关税的商品清单，将对中国输美的部分商品加征10%至25%的关税，由此开始了持续到今天的中美贸

易争端，极大提高了巨星的运营成本，巨星被迫开始全球产业链供应链拓展和整合。2019年5月美方

将对2000亿美元中国输美商品加征的关税从10%上调至25%，巨星绝大多数对美出口产品均在列，巨星

于是加快了越南、柬埔寨、泰国三大东南亚制造基地的建设工作，希望能够最大程度降低经营风险。

2020年，突如其来的全球黑天鹅事件，先是导致了订单大幅减少不得不转而启动个人防护用品的生产

销售，而后突然爆发的全球订单又导致产能不足，不得不全员加班加点。2021年，虽然终端需求旺盛，

但是人民币汇率，中美海运费和原材料价格三者同时共振大幅上涨，超过了公司短期调节的阈值能力，

造成整体毛利率大幅度下跌。2022年，刚刚平抑了成本影响，下半年欧美由于美联储加息导致需求下

行，客户库存过大开启了一轮波澜壮阔的去库存，订单快速下降到冰点。

这些对巨星而言都是巨大的考验，每一项都是颠覆行业现有格局的深刻变化，就好比大海行舟，每

一浪都可能是倾覆的原因也可能是加速前行的动力。这些外部环境的变化都要求巨星积极改进商业模式，

调整治理体系，快速且合理的应对不断变化的世界规则。在