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中国企业跨国并购动因及财务绩效的实证研究——以沪深股市上市公司为例中期报告

本中期报告旨在对中国企业跨国并购动因及财务绩效进行实证研究，并以沪深股市上市公司为例进行实证分析。具体内容如下：

一、研究背景与意义

随着中国经济的快速发展和全球化进程的加速，中国企业跨国并购活动呈现出快速增长的趋势。然而，跨国并购不仅具有巨大的机会和风险，同时也是一项复杂的任务，需要企业具备充分的资源和能力。因此，在跨国并购活动中，企业必须对其动因和财务绩效进行充分的评估与研究，以实现对其投资的最佳回报。

本研究旨在对中国企业跨国并购动因和财务绩效进行实证研究，为中国企业实施跨国并购提供决策参考。

二、研究方法

本研究采用文献综述和实证研究相结合的方法，通过对相关文献进行综述，梳理跨国并购的动因和财务绩效影响因素，并选取沪深股市上市公司作为实证对象，采用多元线性回归模型对其进行实证分析。

三、研究内容

1.文献综述

通过对国内外相关文献的综述，总结出以下跨国并购动因和财务绩效影响因素：

跨国并购动因:品牌扩张、自主创新、资源整合、产能配置、市场开拓、降低成本、风险规避等。

财务绩效影响因素:企业规模、企业国际化程度、跨国并购前业绩、并购方式、所在行业、目标公司规模、目标公司国际化程度等。

2.实证研究

通过对沪深股市上市公司进行调研和数据分析，选取了2014年至2018年的跨国并购案例作为研究样本，选取企业规模、企业国际化程度、跨国并购前业绩、并购方式、所在行业、目标公司规模和目标公司国际化程度等变量进行多元线性回归分析，得出以下结论：

（1）企业规模、企业国际化程度、跨国并购前业绩和并购方式是影响跨国并购财务绩效的重要因素，其中企业规模和跨国并购前业绩对财务绩效有正向影响，而企业国际化程度和并购方式对财务绩效有负向影响。

（2）所在行业、目标公司规模和目标公司国际化程度对跨国并购财务绩效的影响不显著。

四、研究结论与启示

通过对沪深股市上市公司的实证研究，本研究得出以下结论：

企业规模、跨国并购前业绩、企业国际化程度和并购方式是影响跨国并购财务绩效的主要因素，其中企业规模和跨国并购前业绩对财务绩效有正向影响，而企业国际化程度和并购方式对财务绩效有负向影响。

本研究的结论对于中国企业在跨国并购活动中的决策具有重要的启示意义。为了实现跨国并购的成功，企业必须充分考虑自身实力和能力，并在并购前充分评估目标公司的财务状况和经营能力，以避免并购失败所带来的巨大损失。同时，企业应该注重提高国际化程度，加强自主创新和品牌扩张，以提高在国际竞争中的地位和影响力。