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保险业对其他金融板块的风险溢出效应研究

摘要

次贷危机爆发后，AIG的倒闭使得越来越多的学者开始关注保险业的系统性风险及其溢出效应。首先，本文基于分位数回归的CoVaR模型研究了保险业内部的风险溢出效应。通过对比六家上市保险公司的CoVaR与ΔCoVaR随时间的走势发现，企业在正常财务压力状态下，风险传染指标是上下相对平稳波动的；当金融系统受到猛烈冲击时，保险部门产生了严重的风险传染效应，风险溢出值显著增加。其次，本文从脉冲响应与CoVaR模型两个角度分别来研究保险业对其他金融子板块的风险溢出效应。脉冲响应结果表明，保险市场对其他金融板块存在一定的风险溢出效应，但