开放式、封闭式、公募、私募基金定义.pdfVIP

endfunds)是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行

总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进展封闭，在一定时期内不再承受新的投资。基金

单位的流通采取在证券交易所上市的方法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪

商在二级市场上进展竞价交易

开放式基金〔〕

开放式基金包括一般开放式基金和特殊的开放式基金。特殊的开放式基金就是LOF,英

文全称是“ListedOpen-EndedFund〞或“open-endfunds〞，汉语称为上市型开放式基“

金〞。也就是上市型开放式基金发行完毕后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，

也可以在交易所买卖该基金。

不过投资者假设是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手

续；同样，假设是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转

托管手续。

除特殊基金LOF外，还有一种ETF基金，也是特殊型基金，其英文全称是“Exchange

TradedFund〞，中文称为交易所交易基金〞“。它是在证券交易所挂牌交易的，基金份额可变

的指数型开放式基金。其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数根本一致。因此，投

资者买卖一只ETF基金，就等同于买卖了它所跟踪的指数包含的多只股票，可获得与该指

数根本一致的收益。

定义

开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。

开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随

时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。

投资者既可以通过基金销售机构购置基金使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持有

的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。

开放式基金是世界各国基金运作的根本形式之一。基金管理公司可随时向投资者出售

新的基金份额，也需随时应投资者的要求买回其持有的基金份额。

目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的

基金市场均有90%以上是开放式基金。相对于封闭式基金，开放式基金在鼓励约束机制、

流动性、透明度和投资便利程度等方面都具有较大的优势：

关系

开放式基金和封闭式基金共同构成了基金的两种根本运作方式。

开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新

份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模

在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。

开放式基金不上市交易，它既可以由基金公司直销；也可以由基金公司的代理机构，

如商业银行或证券营业部等代销；还可以通过基金公司的网站在网上进展申购和赎回，而且

费用还可以优惠，其规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的

运作方式；

封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投

资者通过二级市场买卖基金单位。封闭式基金就是在一段时间内不允许再承受新的入股票以

及退出股份，直到新一轮的开放，开放的时候可以决定你提出多少或者再投入多少，新人也

可以在这个时候入股。一般开放时间是1周而封闭时间是1年。

区别

基金规模

基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限〔我国为：不得少于年〕，

在此期限内已发行的基金份额不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进展扩募，但扩募

应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发

行的基金份额是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金份额，导致基

金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于开放“〞的状态。这是封闭式基金与

开放式基金的根本差异。

买卖方式

基金份额的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销

售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。

而投资者投资于开放式基金时，他们那么可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

投资策略

基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用

于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，获得长期经营绩效。而开放