汽车行业专题研究：汽车减重降本利器，一体化压铸势不可挡.pdfVIP

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汽车行业专题研究

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业汽车减重降本利器，一体化压铸势不可

研挖掘价值投资成长

究

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汽强于大市

车（维持）

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业2023年03月28日东方财富证券研究所

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证证券分析师：周旭辉

券【投资要点】证书编号：S1160521050001

研

究联系人：张科理

报特斯拉在2017年面临产能困境，在此背景下催生了一体化压铸技术。电话：************

告

美东时间2020年9月22日，特斯拉电池发布日上重磅推出一体化压相对指数表现

铸车身，将一体化压铸技术推上高潮，由此一体化压铸概念在A-H股

开始走强。之后A-H股一体化压铸的行情演绎可拆分为5个部分：直31.40%

接受益阶段、概念发酵阶段、趋势显现阶段、车企价格战阶段、压铸21.91%

12.41%

厂商白热化竞争阶段。2.91%

-6.59%

◆国内车企积极布局一体化压铸，未来市场空间广阔。众多车企都纷纷-16.09%

3/285/287/289/2811/281/28

通过自制或者OEM的形式加入一体化压铸的浪潮中，可以预见到在

汽车沪深300

2024年将会涌现出相当一批的一体化压铸车型。而在新兴的一体化压

铸技术冲击下，冲压公司必然将进行业务转型。目前多利科技、博俊

科技和常青股份已经入局或开始布局一体化压铸技术，不排除未来有相关研究

更多冲压厂商进入一体化压铸领域。我们预计国内2025年和2030年《新能源商用车（一）：性能与经济

一体化压铸件市场空间分别为233亿元和720亿元。性双赢，换电重卡迈入高速成长期》

◆当前一体化压铸在设备端、模具端、材料端、制造端均具有较高的壁2023.03.26

垒。1)材料端，一体化压铸需要使用免热处理铝材。目前免热处理《整车企业竞争进入淘汰赛，非生即

铝材配方主要是垄断在美国铝业和德国莱茵菲尔德等欧美企业手中，死；紧跟技术趋势与国产替代，风景