隆盛科技(300680)点评报告：2023%262024Q1业绩强劲增长，国产品牌车企崛起为核心驱动力-240425.pdf

证券研究报告|公司点评|汽车零部件

隆盛科技(300680)报告日期：2024年04月25日

1业绩强劲增长，国产品牌车企崛起为核心驱动力

——隆盛科技点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

公司公告：2023年营收、归母净利、扣非归母净利分别为18.27、1.47、1.15亿

元，同比分别增长59%、94%、72%。毛利率为17.79%，同比下降1.13个百分析师：刘巍

分点；净利率为8.14%，同比提升1.85个百分点。2024年Q1营收、归母净执业证书号：S1230524040001

利、扣非归母净利分别为5.66、0.53、0.51亿元，同比分别增长67%、30%、liuwei03@

58%。毛利率为18.59%，净利率为9.39%。研究助理：张盈

期间费用率明显下降，带动净利率水平提升zhangying03@

2023年费用率合计9.8%，同比下降2个百分点，其中销售、管理、研发、财务

费用率分别为1.04%、3.51%、4.06%、1.19%，同比下降0.10、0.80、0.47、0.64

基本数据

个百分点。2024年Q1费用率合计8.58%，同比下降2.14个百分点。营收的快速

收盘价￥16.30

增长，规模效应显著提升，摊薄期间费用率。

总市值(百万元)3,765.70

EGR：商用车市场复苏，混动乘用车市场开拓贡献新增量

总股本(百万股)231.02

2023年EGR业务实现营收5.62亿元，同比提升97%。其中混动EGR实现营收

1.40亿元，同比增长约900%，贡献新增量；商用车EGR实现营收4.22亿元，股票走势图

同比增长56%；2023年商用车总销量达到403万辆，同比增长22%。得益于下

隆盛科技深证成指

游客户的不断开拓，商用车EGR增速高于商用车销量行业增速。33%

电机铁芯：新势力、自主品牌车企销量提升拉动电机铁芯业务增长19%

5%

2023年电机铁芯业务实现营收7.05亿元，同比提升76%。在原有外资品牌和联-9%

合电子两大客户稳中有升的前提下，成功开拓星驱动力、金康动力、弗迪动力、-23%