新“国九条”引领资本市场高质量发展.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u一、国务院关于资本市场改革和发展的意见 3

（一）2004年、2014年、2024年国九条内容对比 3

（二）2024年新“国九条”主要内容 4

二、证监会配套制度不断完善 6

三、风险提示 8

一、国务院关于资本市场改革和发展的意见

（一）2004年、2014年、2024年国九条内容对比

截至2024年4月12日，国务院共发布了三次关于资本市场改革和发展的意见，每次都是九条，即“国九条”。如表1所示。

第一次“国九条”（2004年）：

背景：2004年1月31日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(简称“国九条”)，是自1992年12月17日国务院68号文件下发以来，作为中国最高行政机构的国务院首次就发展资本市场的作用、指导思想和任务进行全面明确的阐述。2004年，中国资本市场初具规模，“已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展，优化资源配置，促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献”，但“由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥”。

主要目标：大力发展资本市场，以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。

主要内容：扩大直接融资、健全资本市场体系、丰富证券投资品种、进一步提高上市公司质量

等。

第二次“国九条”（2014年）：

背景：2014年5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》。当时，我国资本市场初步形成了涵盖股票、债券、期货的市场体系，为促进改革开放和经济社会发展作出了重要贡献。但总体上看，我国资本市场仍不成熟，一些体制机制性问题依然存在，新情况新问题不断出现。

主要任务：加快建设多渠道、广覆盖、严监管、高效率的股权市场，规范发展债券市场，拓展期货市场，着力优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境，实现发行交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内场外和公募私募协调发展。到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

主要内容：发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设等。第三次“国九条”（2024年）：

背景：2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”。当前我国资本市场快速发展，在促进资源优化配置、推动经济快速发展和社会长期稳定、支持科技创新等方面发挥了重要作用。但为深入贯彻中央金融工作会议精神，进一步推动资本市场高质量发展，故提出新“国九条”。

主要目标：未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架；到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者合法权益得到更加有效的保护；到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。

主要内容：强调加强公司上市、在市、退市全链条监管力度、加强证券基金机构监管、强化交易监管等，增强投资者保护，推动中长期资金入市等。

表1：2004年、2014年、2024年国务院发布的资本市场“国九条”内容对比

政策文件

《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》

《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》

《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》

发布时间

2004年1月31日

2014年5月9日

2024年4月12日

背景

资本市场初具规模，但由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥

我国资本市场快速发展，初步形成了涵盖股票、债券、期货的市场体系，为促进改革开放和经济社会发展作出了重要贡献。但我国资本市场仍不成熟，一些体制机制性问题依

然存在，新情况新问题不断出现

我国资本市场快速发展，在促进资源优化配置、推动经济快速发展和社会长期稳定、支持科技创新等方面发挥了重要作用。为深入贯彻中央金融工作会议精神，要进一步推动

资本市场高质量发展

主要目标

大力发展资本市场，以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场

加快建设多渠道、广