轻工制造行业月报：Q3利润端有所改善，底部经营持续向好-20231108-银河证券-31页.pdf

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行业月报●轻工制造2023年11月08日

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Q3利润端有所改善，底部经营持续向轻工制造

好[Table_InvestRank]

推荐(维持评级)

核心观点：分析师

[Table_Authors]

[Table_Summary]陈柏儒

家居：竣工维持快速成长，静待未来需求复苏。在行业弱复苏背景下，头部

企业Q3营收表现稳健，盈利能力持续向好，利润增速高于营收。地产竣工端：010

维持快速增长，9月单月同比增长25.34%；需求支持政策频发并加快落地，看：chenbairu_yj@

好销售端未来实现修复。估值方面，家居龙头PETTM已降至历史低位，充分

分析师登记编码：S0130521080001

反映行业基本面情况，后续向下空间有限，而在底部持续向好背景下，未来较

大概率实现修复。建议关注：定制龙头【欧派家居】【索菲亚】、【志邦家居】

及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【慕思股份】。研究助理：刘立思

造纸：价格稳步上涨，看好企业盈利改善。废纸系：前期需求疲软，板块营

收Q3维持双位数下滑，而利润自底部环比持续修复。2023年9月以来，涨价

[Table_IndustryData]

函陆续发布并落地，成品纸价格持续回升。截至10月31日，瓦楞纸、箱板纸行业数据2023-11-08

价格分别达到2,953、3,858元/吨，较上月末提升0.72%、1.55%。浆纸系：伴[Table_Chart]轻工制造沪深300

30%

随浆价下行及低价浆库存应用，板块Q3盈利实现改善，而内部有所分化，太

阳、博汇毛利率先一步改善。浆价大幅反弹叠加旺季来临，成品纸价格持续回20%

升，10月双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别较上月末上涨2.54%、4.23%、

10%

4.33%。特种纸：板块营收小幅增长，低价浆库