国际财务管理课后习题答案第六章.pdf

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国际财务管理课后习题答案(第六章)

CHAPTER6INTERNATIONALPARITYRELATIONSHIPS

SUGGESTEDANSWERSANDSOLUTIONSTOEND-OF-CHAPTER

QUESTIONSANDPROBLEMS

QUESTIONS

1.ivafulldfinitionofarbitrage.

Answr:Arbitragcanbdfindasthactofsimultanouslybuyingandsllingthsamor

quivalntasstsorcommoditisforthpurposofmakingcrtain,guarantdprofits.

2.Discussthimplicationsofthintrstratparityforthxchangratdtrmination.

Answr:Assumingthatthforwardxchangratisroughlyanunbiasdprdictorofthfuturspot

rat,IRPcanbwrittnas:

S=[(1+I)/(1+I)]E[SI].

£$t+1t

Thxchangratisthusdtrmindbythrlativintrstrats,andthxpctdfuturspotrat,

conditionalonallthavailablinformation,I,asofthprsnttim.Onthuscansaythatxpctationis

slf-fulfilling.Sincthinformationstwillbcontinuouslyupdatdasnwshitthmarkt,th

xchangratwillxhibitahighlydynamic,randombhavior.

3.Explainthconditionsundrwhichthforwardxchangratwillbanunbiasdprdictorofth

futurspotxchangrat.

Answr:Thforwardxchangratwillbanunbiasdprdictorofthfuturspotratif(I)thrisk

prmiumisinsignificantand(ii)forignxchangmarktsarinformationallyfficint.

4.Explainthpurchasingpowrparity,boththabsolutandrlativvrsions.Whatcaussth

dviationsfromthpurchasingpow

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