传统动量效应与相对价格动量效应的存在性.docx

下载文档

0
0
约2.6万字
约 29页
2024-05-13 发布于广东
举报
版权申诉
保障服务

传统动量效应与相对价格动量效应的存在性.docx

1、本文档共29页，其中可免费阅读9页，需付费120金币后方可阅读剩余内容。
2、本文档内容版权归属内容提供方，所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议，可选择认领，认领后既往收益都归您。
3、本文档由用户上传，本站不保证质量和数量令人满意，可能有诸多瑕疵，付费之前，请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形，可联系本站下载客服投诉处理。
4、文档侵权举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

PAGE

PAGE1

传统动量效应与相对价格动量效应的存在性

摘要

动量效应是目前最具广泛性、持续性的一种市场异象。传统动量效应以历史收益率为基础构造动量组合，而随着学者对其研究的深入，也衍生出了各种新型动量策略，其中以相对价格为基础的动量策略较为典型。本文首先以我国1997年-2018年的A股市场周度数据分别验证了传统动量效应与相对价格动量效应的存在性，发现前者存在于1-2周的时间范围，而后者存在于12周以上的时间范围，并且均不能以CAPM模型与三因子模型进行解释，两种动量效应会随着期限组合不同而呈现不同的特点。然后，本文以双向分组的方式研究了单独的两种动量策略均无效的6