证券投资理论与实务课件.pptx

1.1證券投資概述何謂投資實物投資證券投資

1.1證券投資概述何謂投資？投資是為獲取未來收益而進行的當前的經濟活動，包括實物投資、人力資本投資、金融投資三大類。投資的兩大屬性：時間和不確定性宏觀經濟學中的投資：物質資本存量的增加部分，如廠房建設、機器製造、存貨的增加等。西方投資學教科書中的投資：金融/證券投資。

1.1證券投資概述實物投資（或直接投資，realinvestments）投資對象：實物資產投資程式：專案評估、專案實施、專案評價。金融投資（或間接投資，financialinvestments)投資對象：金融資產投資程式：投資分析、構建組合、績效評估、組合調整。

1.1證券投資概述何謂證券？各類財產所有權或債權憑證的通稱，是用來證明持有人有權依據券面所載內容、取得相應權益的具有法律效力的憑證。事實上是金融契約，與金融工具、金融產品等同義。

1.1證券投資概述有價證券對某種有價物具有一定權利的、可以自由讓渡的證明書或憑證，如貨幣證券、貨物證券和資本證券等。投資學中的證券投資工具：指的是可以自由流通的有價證券或金融資產。有價證券的三大特徵：收益性、風險性與流動性。投資是收益與風險平衡的藝術。

1.1證券投資概述證券投資間接投資（比如共同基金等）直接投資貨幣市場工具資本市場工具金融衍生工具固定收益證券權益類證券｝

1.2貨幣市場工具短期國債債券回購債券借貸央行票據商業票據短期融資券貨幣市場基金貨幣市場工具的重要特點是期限在1年以內，具有很強的流動性。中國貨幣網/

1.2貨幣市場工具短期國債發行人：中央政府發行方式：折價發行、招標發行付息方式：到期還本，期間不支付利息

1.2貨幣市場工具債券回購債券回購是指債券持有人（賣方）在將債券賣給債券購買人（買方）時，買賣雙方約定在將來某一日期以約定的價格，由賣方向買方買回相等數量的同品種債券的交易行為。債券回購分為質押式回購交易和買斷式回購交易。

1.2貨幣市場工具質押式回購交易質押式回購實行“一次交易、兩次清算”。在成交當日對雙方進行融資、融券的成本清算，其成本統一按標準券的面值100元計算，雙方據此結算當日應收(付)的款項。到期購回清算，由交易所根據成交時的收益率計算出購回價。對質押式回購交易採取質押庫制度。

1.2貨幣市場工具質押式回購交易質押式債券回購的報價方式，以國債回購為例，按回購國債每百元資金應收（付）的年收益率報價。國債回購的購回價：如果借貸成本以100元面額（國債）予以固定，則：

1.2貨幣市場工具國債買斷式回購交易指國債持有人在將一筆國債賣出的同時，與買方約定在未來某一日期，再由賣方以約定價格從買方購回該筆國債的交易行為。它與目前債券市場通行的質押式回購的主要區別在於買方是否可以實際支配標的債券。對買斷式回購交易採取履約金制度。

1.2貨幣市場工具債券借貸債券借貸是指債券融入方以一定數量的債券為質物，從債券融出方借入標的債券並向其支付債券借貸費用，同時約定在未來某一日期歸還所借入標的債券，並由債券融出方解除在出質債券上的質權的債券融通行為。

1.2貨幣市場工具央行票據央行票據即中央銀行票據，是中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券。

1.2貨幣市場工具商業票據是商業信用工具，它是提供商業信用的債權人為保證自己對債務的索取權而掌握的一種書面債權憑證。商業票據可以作為購買手段和支付手段流通轉讓。當票據的持有者在票據未到償還期而又需要資金時，票據持有人就可以背書，然後把它以一定的價格轉讓給金融機構，獲得現款，這種活動稱作票據貼現。

1.2貨幣市場工具短期融資券短期融資券簡稱融資券，是指企業依照有關規定在銀行間債券市場發行和交易並約定在一定期限內還本付息的有價證券。發行市場化備案制

1.2貨幣市場工具貨幣市場基金貨幣市場基金是指僅投資於貨幣市場工具的基金，屬於開放式基金，主要投資於以下金融工具：現金；一年以內（含一年）的銀行定期存款、大額存單；剩餘期限在三百九十七天以內（含三百九十七天）的債券；期限在一年以內（含一年）的債券回購；期限在一年以內（含一年）的中央銀行票據；中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。貨幣市場基金投資組合的平均剩餘期限，不得超過一百八十天。

1.3資本市場工具債券股票

1.3資本市場工具債券的定義債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的並且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。債券又被稱為固定收益證券。中國債券資訊網/d2s/index.html

1.3資本市場工具債券的基本要素票面價值：票面金額、計價幣種票面利率：計息依據