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长江期货纸浆月报

低位震荡

长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号

【长期研究|棉纺团队】

研究员：洪润霞执业编号F0260331投资咨询号Z0017099

黄尚海执业编号F0270997投资咨询号Z0002826

研究助理：钟舟执业编号F3059360

顾振翔执业编号F3033495

2023-7-28

目录

01走势回顾：低位震荡

02供应端分析：供应逐步宽松

03需求端分析：下游需求缓慢复苏

04逻辑与展望：低位震荡

01

走势回顾：低位震荡

01纸浆现货止跌企稳、期货低位反弹

n7月份，纸浆现货价格止跌企稳。

n基差市场整体缩小，期货价格低位反弹。

数据来源：IFIND、博易大师、长江期货产业服务总部、卓创资讯

02

供应端分析：供应逐步宽松

02纸浆现货价格低位弱势，外盘报价走弱

n卓创资讯监测数据显示，截至7月28日，进口针叶浆月均价5432元/吨，较上月下滑1.43%，跌幅较上期收窄

4.85个百分点，较去年同期下滑25.39%；进口阔叶浆月均价4254元/吨，较上月上涨4.44%，由跌转涨，较去年同

期下滑36.13%；进口本色浆月均价5165元/吨，较上月下跌0.12%，跌幅较上月收窄4.93个百分点，较去年同期

下滑23.49%；进口化机浆月均价3987元/吨，较上月下滑2.52%，跌幅较上期收窄9.45个百分点，较去年同期下滑

28.29%。

数据来源：IFIND、博易大师、长江期货产业服务总部、卓创资讯

02国内纸浆库存有所回落

n据卓创资讯不完全统计，7月下旬，国内青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区纸浆库存合计约192.57万吨，

较上月下降1.40%，由升转降。通过主要国家出口到中国的情况来看，2023年8月港口阔叶浆到货有窄幅增加预期，

而下游原纸企业开工存降低预期，不利于木浆需求放量，预计港口库存或维持高位。但需关注下游原纸成本面控制及

实际开工情况。

数据来源：IFIND、博易大师、长江期货产业服务总部、卓创资讯

02纸浆进口环比回升

n据中华人民共和国海关总署数据显示，我国2023年6月针叶浆进口量85.57万吨，环比增加1.70%，均价771.55美元/

吨；阔叶浆进口量126.66万吨，环比减少2.76%，均价545.20美元/吨；本色浆进口量6.67万吨，环比减少46.67%，

均价608.27美元/吨；化机浆进口量13.30万吨，环比减少3.69%，均价587.93美元/吨。

数据来源：IFIND、博易大师、长江期货产业服务总部、卓创资讯

02欧洲纸浆市场开始累库

n据UTIPULP数据显示，2023年5月欧洲化学浆消费量78.34万吨，同比下降21.77%；欧洲化学纸浆库存量67.56万吨，

同比增加12.09%。库存天数24天，较去年同期增加6天。

n据Europulp数据显示，2023年6月欧洲港口总库存较5月提升1.32%，较2022年同期提升76.39%。其中2023年6月

港口库存环比提升的国家集中在荷兰/比利时、英国、德国以及意大利，涨幅分别为2.36%、18.44%、3.30%以及

4.09%。6月港口库存环比下滑的国家集中在法国/瑞士、以及西班牙，跌幅分别为22.87%以及2.38%。

数据来源：IFIND、博易大师、长江期货产业服务总部、卓创资讯

02最新重要新闻

n据悉，Mercer宣布旗下位于BC省Cast