卫星互联网产业市场前景及投资研究报告：卫星互联网组网加速，卫星载荷，通信终端，核心环节充分受益.pdf

行业研究|深度报告

行业

卫星互联网：组网加速，卫星载荷和通信看好（维持）

终端等核心环节有望充分受益国家/地区中国

行业行业

报告发布日期2024年05月13日

——卫星互联网产业系列报告三

核心观点

⚫卫星互联网是卫星通信的发展热点，中国已规划星座的卫星总数量超过2.6万颗。

卫星通信是利用卫星中的转发器作为中继站，通过反射或转发无线电信号，实现两

个或多个地球站之间的通信。与传统的蜂窝通信相比，卫星通信具有波束覆盖范围

较广，不受地理环境限制等优点。用于通信的卫星主要有LEO卫星和GEO卫星。

其中，LEO卫星系统传输延时小、链路损耗低、发射灵活、应用场景丰富、整体制

造成本低，非常适合卫星互联网业务的发展。低轨卫星互联网具有广覆盖、低延

时、宽带化、低成本等特点。目前各国已开启低轨卫星竞赛，近年来国内外多家企

业提出卫星互联网计划，国外的企业主要有OneWeb、SpaceX、Telesat等。中国

也已着手构建低轨卫星通信网，国有企业将牵头发射超过2.6万颗卫星，通信网络

覆盖全球。国内多个近地轨道卫星星座计划相继启动，包括GW星座、G60、

银河Galaxy等，发展后势强劲。

⚫卫星互联网产业链主要包含了卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星服务四大环

节。1）卫星制造：产业链上游，包括卫星载荷与卫星平台的制造。目前在定制卫星

中载荷和平台的成本各占50%，但是随着卫星的批量化生产，平台的成本占比能降

到30%，甚至20%。2）卫星发射：运载火箭将卫星运送到预定轨道的过程。一般

来说在发射运载火箭的成本构成中，火箭成本占比最高且是民营火箭公司最重要的

可控成本。以SpaceX公司的猎鹰9号火箭为例，火箭成本占比达到了发射总成本的

53%。3）地面设备：产业链中游，包括地面站及终端设备两部分。地面设备价值量

占比有逐年提升的趋势，2019年超过卫星服务后便成为了产业链中价值占比最高的

环节，到2022年时占比已经高达52%。4）卫星服务：包括卫星移动通信服务、宽

带广播服务和卫星固定服务等。国内卫星通信服务属于高度行业，需要获得工

信部运营牌照才能展开相关经营活动。火箭及卫星技术加速迭代，应用端持续落2024-05-09

地：——卫星互联网产业月报（2024年4

⚫相控阵天线是低轨卫星星地通信的标配，通信设备在卫星地面设备中的占比有望提月）

升。与传统机械天线相比，相控阵天线具有波束切换快、抗干扰能力强，输出功率国家队和民营火箭相继取得重大突破，国2024-04-03

大等优点。相控阵天线可以分为无源相控阵天线和有源相控阵天线。相较于无源相内卫星互联网发展提速：——卫星互联网

控阵天线，有源相控阵天线的优点是实现了设备的小型化、轻型化，波束指向精度产业月报（2024年3月）

板块短暂回调后反弹，卫星互联网星座加2024-03-04

较高且具备一定的波束旁瓣抑制能力。最初相控阵天线只在方向、军事范围内