债券市场对外开放步伐加快，深化规范化建设推动多层次发展——一季度债市监管政策一览-10页.pdf

专题研究

地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期

隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”

2024年一季度债券市场研究

债券市场对外开放步伐加快，

深化规范化建设推动多层次发展

作者：——2024年一季度债市监管政策一览

中诚信国际研究院

卢菱歌lglu@本期要点

谭畅chtan@货币政策强化逆周期调节，信贷与债券两大融资市场并重

袁海霞hxyuan@一季度货币政策进一步强化逆周期调节，通过降准向市场提供长期流动资

金，推动降低融资成本；同时运用再贷款等结构性工具引导金融资源流向

科技创新、绿色发展等重点领域，进一步发挥结构性工具“定向直达”的

特点。考虑到人民银行多次表态“后续仍然有降准空间”，传递货币政策

的宽松信号,降准仍然是货币政策未来的可能选项。

人民银行提出要合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，继续推动

公司信用类债券市场发展。未来或继续支持债券市场扩容，着力提升直接

【2023年债市监管政策一览】稳增长着力融资比重，助力优化社会融资结构。

支持重点领域融资，促开放债券市场推进

债券市场持续支持重点领域融资，服务实体经济发展

高质量发展，2024-01

近年来中央一直高度重视科技创新、绿色发展等领域发展，通过政策支持

【2023年信用债市场运行情况回顾与展望】引导更多资源流向重点领域。债券市场亦通过创新融资工具不断强化对科

融资回暖利率中枢适度下移，把握有色、技创新、绿色发展等重点领域的支持。一季度债券创新品种发行热度继续

煤炭债券投资机会，2024-01提升，创新产品发行量超过3000亿元，同比增长接近一倍。其中科创类债

券发行规模近2500亿元，占创新产品发行总量的比重在八成以上；碳中和

【2023年债市信用风险回顾与下阶段展望】

债券，发行规模约300亿元，占比稳定于10%。

违约双减、展期持续，债市结构性风险犹

存，2024-01房地产政策环境继续放松，仍需重点关注房企流动性风险

一季度房地产政策环境进一步放松，中央及地方出台一系列支持措施，力

【2023年三季度债市监管政策一览】聚力图提振市场信心。从中央表态来看，2024年政府工作报告和3月国常会均

加大重点领域金融支持，强化债市基础制提出要进一步优化房地产政策，住建部会同金融总局推动建立城市房地产

度建设促进规范发展，2023-10

融资协调机制，推动提高房地产企业和金融机构对接效率；国内多个城市

从优化信贷政策、放开限购等方面对房地产需求端政策作出调整，多措并

【2023年上半年债市监管政策一览】债市

强化重点领域支持，加强统一规范管理以举传递了维稳市场预期的信号，对提振房地产市场起到一定支撑。

提升服务质效，2023-07目前我国房地产市场供求关系发生变化，房地产行业仍在底部运行，“防

风险”仍是2024年房地产工作任务中