2024年第二季度中国经济观察-毕马威.pptx

中国经济观察

2024年第二季度;

目录

要点综述2

经济走势4

口一季度经济增长斜率上行，有效需求仍待释放5

口制造业与基建支撑固定资产投资增长10

口消费保持平稳恢复18

口物价延续低位运行22

口货币政策更加灵活适度、精准有效25

口外需回暖助力出口温和修复人民币汇率稳中有升31

口中国香港经济稳健发展37

口全球经济复苏前景有所改善39

政策分析44

口中国持续加大吸引外资力度45

口我国首部“银发经济”政策文件出台47

口工信部等七部门发文推动未来产业创新发展51

口国家级新区引领区域经济高质量发展56

口上海探索推进生物制品分段生产试点59

附表：主要经济指标61;

消费延续分化修复格局

需求方面，2024年一季度，随着各项促消费政策措施落实落地，消费潜力进一步释放。一季度，社会消费品零售总额累计同比增长4.7%，低于去年同期1.1个百分点，但较2022—23年一季度两年平均增速小幅提升2个百分点，显示市场销售整体保持平稳增长态势。从消费结构来看，一季度消费延续去年的分化修复格局，服务消费持续好于商品消费，出行类相关消费表现突出，升级类商品需求持续释放。消费品以旧换新政策效果初步显现，与居住相关的商品零售额增速有所修复。新模式、新业态注入消费新动能，网络购物对消费增长的拉动作用进一步增强。但也要看到，当前重点群体就业压力仍待缓解，居民收入增长的基础仍需加固，消费能力有待提升。展望未来，消费将继续向常态化水平恢复。新一轮消费品以旧换新利好政策频出，有望拓展汽车、家电等大宗商品消费增长空间。新能源汽车、绿色智能家电下乡等行动，将撬动下沉市场的巨大消费潜力。此外，消费结构不断优化升级，服务消费将继续保持较快增长。

出口与设备更新拉动制造业投资

投资方面，出口走强与设备更新政策推动下，一季度固定资产投资增速维持在较高水平。2024年一季度固定资产投资同比增长4.5%，较去年四季度和全年分别提升1.8和1.5个百分点。值得注意的是，一季度固定资产投资中，设备器具投资增速上行至17.6%，较去年全年提高11个百分点，带动整体固投增速上行3个百分点，新一轮设备更新对一季度投资带动效果明显。分行业观察，制造业、基建、房地产投资2024年一季度分别同比增长9.9%、8.8%、-9.5%，受益于出口与设备更新政策，制造业投资增速高企，较去年四季度上行3.5个百分点，基建投资表现出较强韧性，而房地产投资景气度仍然较低。展望未来，基建与制造业投资有望在广义财政发力以及设备更新政策推动