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公路建设融资

公路建设融资浅谈

【摘要】本文对现有“国家投资、地方筹资、社会融资、利用外资”和“贷款修路、收费还贷、滚动发展”的投融资体制做了简要的介绍,并就现阶段较为推广且积极实施的bot融资方式进行了分析，特别从公路bot项目中政府地位和责任的角度，阐述政府所处的地位及承担力的责任，并就bot机制在应用方面提出几点建议,同时指出债权融资的优缺点。

【关键词】公路建设融资渠道bot政府地位责任

中图分类号：x734文献标识码：a文章编号：

一、公路建设项目融资现状分析

我国公路建设任务艰巨，尤其高速公路建设投资巨大，建设资金仍然是困扰、制约高速公路发展的主要因素。

根据交通部的规划，国家计划建设完成以高等级公路为主的公路主体骨架的建设，按静态投资匡算，国家高速公路网未来建设所需资金约2万亿元，预计2010年前，年均投资规模约1400亿元，2010－2020年年均投资约1000亿元，因此，要完成这一目标，必须大力拓宽投资渠道，多方引进项目资金。

目前虽然公路建设的融资渠道不少，但真正适应高速公路建设的融资渠道目前只有国家补助、地方筹资和银行货款，其他方法均不能提高公路建设所需的大量资金。

2、发挥市场经济的优势，积极开拓融资渠道

资本市场的融合，如上所述，收费公路具备的现金流量大、收费期限长、经营利润率高和价格弹性弱等技术经济特点得到了资本市场的认可。

基于此，在全球主要资本市场上，收费公路bot成为最为亮丽的一道风景线。

三、bot模式

l、概述

bot(built，operate—transfer)即建设、经营和移交。bot融资模式也称公共工程特许权或特许权融资模式，是一种主要用于公共基础设施建设的项目融资模式。这种模式的基本思路是，由项目所在国政府或所属机构为项目的建设和经营提供一种特许权协议(concessionagreement)作为项目融资的基础，由本国公司或外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目并在有限的时间内经营项目，获取商业利润，最后根据协议将该项目转让给相应的政府机构。

2、公路bot项目中政府的地位

bot项目中政府所处的重要地位决定了其对公路经营企业承担的责任。具体来说，政府处于以下几种地位：

2.1政府是bot项目的立项决策者

公路是国民经济的基础产业，具有社会公益性的特征。各级政府交通主管部门根据地区经济发展的需要，按照交通量的需求，制定与交通运输规划相协调的公路建设计划，确定一些急需上马、前景良好，但缺乏资金、技术的大型建设项目，采取bot的机制，并报上级有关部门批准立项后，通过基本建设程序，选择公路经营企业，实行授权转让委托，以加快公路基础设施的建设。

2.2政府是bot项目的特许授权者

政府在确定bot项目合作伙伴后，将通过长时期的谈判，就公路bot项目特许权的范围、期限、要求等内容与公路经营企业达成共识，以经济合同的形式，明确公路经营企业的权力范围，赋予其一定期限内特许权力。政府将通过特许授权的方式，把公路项目某一段时期内建设、经营、收费、养护等权力委托给公路经营企业，使其能在特许范围内开展项目的经营管理活动，谋求投资后的收益和回报。

2.3 政府是bot项目的最终所有者

政府通过特许权方式转让，使公路经营企业获得项目经营权或产权，但政府在合同期满后，将最终拥有公路项目的产权和经营权，将依法无偿收回该公路项目。

2.4政府是bot项目的用户代表者

公路是支撑国民经济的基础结构，服务于社会生产和大众生活。政府代表着公路项目的广大用户，必须维护用户权益，保证bot项目有较高的工程养护质量、低廉的收费价格和优良的服务水平，使广大用户满意。因而，政府应加强监督检查公路经营企业的施工质量，严格审定过路费的收取价格，监督公路经营企业的日常养护管理，保障用户的合法权益。

4、bot方式的评价

公共资金短缺和外国债务提高了发展中国家通过bot方式提供基础设施项目的兴趣。但是，bot模式并非万灵药膏。由于许多内在的不确定因素和风险，除非所在国政府给予必要的支持，指定适宜的法律框架，保证正常的政治和商业环境，提供维持平衡风险收益的最低保证，否则这类项目是不可能成功实施的。为了鼓励投资者的积极性，减小投资风险、改善社会经济环境，政府必须在项目中发挥应有的作用。

四、创造有利的股权融资环境

股权融资模式要求政府适当地配置风险，最佳地控制风险。

1、坚持双赢原则

通过股权融资方式利用外资发展基础设施项目必须注意两个关键问题。一个是成功吸引资金参与最需要的基础设施发展项目，另一个是保证有效的建设项目为公众提供服务。因此，公私