20221111-华创证券-证券行业重大事项点评：景气度有望边际改善，券商配置窗口开启.pdf

行业研究

证券研究报告证券Ⅱ2022年11月11日

证券行业重大事项点评

推荐（维持）

景气度有望边际改善，券商配置窗口开启

华创证券研究所

证券分析师：徐康证券分析师：洪锦屏

电话：021电话：0755

邮箱：xukang@邮箱：hongjinping@

执业编号：S0360518060005执业编号：S0360516110002

事项：

市场经济基本面、流动性景气度有望边际改善，券商配置窗口开启。

评论：

流动性上看，M1－PPI走阔。社融及信贷不及预期，货币政策发力可期。11月10日央

行公布信贷社融数据。10月份人民币贷款增加6152亿元，同比少增2110亿元；10月社

融增量9079亿元，比上年同期少7097亿元。M1同比+5.8%，PPI同比-1.3%。信贷与社

融数据不及市场预期。M1－PPI持续走阔，流入金融市场的流动性可能会有所提升。在

稳住经济大盘的主基调下，需求波动可能会带来流动性投放积极性的提升。货币政策支

撑可期。

图表1M1－PPI与券商指数对比

30.0%250.0%

25.0%

200.0%

20.0%

15.0%150.0%

10.0%

100.0%

5.0%