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企业上市的基本流程,企业上市的成本费用有多大？

一般来说，企业欲在国内证券市场上市，必须经历综合评估、规范重组、正式启

动三个阶段：

 综合评估

 企业上市是一项复杂的金融工程和系统化的工作，与传统的项目投资相比，也

需要经过前期论证、组织实施和期后评价的过程；而且还要面临着是否在资本市

场上市、在哪个市场上市、上市的路径选择。在不同的市场上市，企业应做的工

作、渠道和风险都不同。只有经过企业的综合评估，才能确保拟上市企业在成本

和风险可控的情况下进行正确的操作。对于企业而言，要组织发动大量人员，调

动各方面的力量和资源进行工作，也是要付出代价的。因此为了保证上市的成功，

企业首先会全面分析上述问题，全面研究、审慎拿出意见，在得到清晰的答案后

才会全面启动上市团队的工作。

 内部重组

 企业首发上市涉及的关键问题多达数百个，尤其在中国这个特定的环境下民营

企业普遍存在诸多财务、税收、法律、公司治理、历史沿革等历史遗留问题，并

且很多问题在后期处理的难度是相当大的，因此，企业在完成前期评估的基础上、

并在上市财务顾问的协助下有计划、有步骤地预先处理好一些问题是相当重要的，

通过此项工作，也可以增强保荐人、策略股东、其它中介机构及监管层对公司的

信心。

 启动工作

 企业一旦确定上市目标，就开始进入上市外部工作的实务操作阶段，该阶段主

要包括：选聘相关中介机构、进行股份制改造、审计及法律调查、券商辅导、发

行申报、发行及上市等。由于上市工作涉及到外部的中介服务机构有五六个同时

工作，人员涉及到几十个人。因此组织协调难得相当大，需要多方协调好。

 企业上市的成本分析，企业上市的成本费用有多大？

 发行股票并上市，已经成为今天众多企业的目标。在货币政策转为稳健，银行

信贷越来越收紧的背景下，中小板、创业板设立以后，那些本来很难从银行得到

信贷支持的中小企业，有了另外一条更为广阔的融资大道。但是，同一切经营活

动一样，企业上市是需要成本的。而且上市成本之高，至今仍是一个尚未引起市

场充分重视的问题。

 2010年6月，某企业在中小板上市，其公开披露的材料显示，该公司在上市

期间投入的信息披露费用高达1000万元。按照规定，公司上市必须严格地进行

信息披露，其主要形式就是在证监会指定的专业证券报上刊登有关的招股、上市

文件，但是谁能想到，仅为完成这项任务，就需要支付上千万元。

 然而，为完成信息披露所支付的费用，在企业上市成本的构成中，还仅仅是一

个小数目。对此，专门对企业上市所需成本进行了详细分析，以便让大家对此有

清楚的认识。

 上市成本分析

 在进行企业是否上市的决策过程中，需要考虑的成本因素主要包括：税务成本、

社保成本、上市筹备费用、高级管理人员报酬、中介费用、上市后的边际经营成

本费用以及风险成本等几个方面。

 一、税务成本

 企业在改制为股价公司之前即需补缴大量税款，这是拟上市公司普遍存在的问

题。一般情况下，导致企业少缴税款的原因主要包括：

 1、企业财务人员信息和业务层面的原因导致少缴税款。比如对某些偶然发生

的应税业务未申报纳税;税务与财务在计税基础的规定上不一致时，常导致未按

照税务规定申报纳税的情况发生。

 2、财务管理不规范，收入确认、成本费用列支等不符合税法规定，导致少缴

税款。这种现象在企业创立初期规模较小时普遍发生，尤其是规模较小时税务机

关对企业实行核定征收、所得税代征等征税方式的情况下，许多企业对成本费用

列支的要求不严，使得不合规发票入账、白条入账等情况大量存在。一旦这些情

况为税务机关掌握，税务机关有权要求企业补税并予以处罚。

 3、关联交易处理不慎往往会形成巨额税务成本。新的所得税法和已出台的特

别纳税调整管理办法对关联交易提出了非常明确的规范性要求。关联企业之间

的交易行为如存在定价明显偏低现象，税务机关有权就其关联交易行为进行调查，

一旦确认关联交易行为影响到少缴税款的，税务机关可裁定实施特别纳税调整。

 二、社保成本

 在劳动密集型企业，往往存在劳动用工不规范的问题。比如降低社保基数、少

报用工人数、以综合保险代替城镇社保、少计加班工资、少计节假工资等等。发

审委对于企业劳动用工的规范要求异常严格，因此，拟上市公司一般均会因此付

出更高的社保成本。

 三、上市筹备费用

 上市筹备工作是一个系统工程，不仅需要各个职能部门按照上市公司的规范性

要求提升管理工作水平，还要求组建一个专业的上市筹备工作团队对整个上市筹

备工作进行组织与协调。因此，上市筹备费用对于企业来讲，也是必须考虑的成

本因素。上市筹备费