企业长期投资决策分析(00003).pdf

第四篇

营运资金管理与决策

•不同投资组合对企业风险、收益的影响

•不同筹资组合对企业风险、收益的影响

•流动资产的管理〔现金管理、有价证券投资

管理、应收帐款投资决策、库存投资决策〕

•流动负债的管理

一、短期投资与长期投资的比较

短期投资长期投资

时间1.回收期短长

2.影响期

一次耗资少多

变现能力强弱

发生次数多（频繁）少（不经常发生）

风险小大

决策程序简单、不太严格严格

在资产总额和筹降低风险，减少增大风险，增加

资组合不变的情盈利盈利

况下，过多投资

筹资组合

•短期资金、短期筹资

•长期资金、长期筹资

•短期资金特点：

•风险?(到期日短；本钱不确定)

•收益(本钱)?

•长期资金特点

•在资金总额不变的情况下，筹资组合对

企业收益、风险的影响。

如何确定资金来源的期限结构？

企业承受领导者

风险的能的偏好

力临时性

资产

短期资金与

资金来源的长期资金的资产结构

期限结构永久性

比例资产

对冲原那

么

通过财务比率进行衡量

临时性资产投资所需资金应由短期资金提供；

永久性资产投资所需资金那么由长期资金提

供。

现金管理

•现金的产生与流转过程

•持现动机

•现金管理控制目标

•现金管理控制内容

•确定最正确现金余额的几种模型

现金的产生与流转过程

不规那么的现金流入

发行债券、优先股、普通股其它债

务融资

不规那么的现金流

出现金余额有价证券

红利、利息、归还人工与材料

债务本金等