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万联证券:2019年服务器行业专题报告

2019年服务器行业专题报告

b1、云计算大势所趋,产业链正值机遇/b

b1.1云计算颠覆传统IT部署,国内云市场正处爆发期/b

云计算的定义多种多样,当前最广为接受的是来自美国国家标准与技术研究院(NIST)的定义:云计算是一种按使用量付费的模式,提供可用的、便捷的、按需的网络访问,这种模式允许客户进入可配置的计算资源共享池(资源包括网络,服务器,存储,应用软件,服务),以较低的管理成本获取所需的计算资源。

b云计算作为革命性技术,能极大解决传统IT的刚性部署模式,将在5G时代赋能社会经济发展。/b

b科技巨头纷纷入局,全球云计算市场持续蓬勃,未来三年增速稳定在20%。/b云计算概念的前身是“弹性计算云”,由美国电子商务巨头亚马逊(Amazon)在2006年率先提出,这一概念性模式一方面缓解了网络销售淡季造成数据中心资源浪费问题,另一方面也为中小企业的服务器部署提供了灵活解决方案。“弹性计算云”模式在短期内取得业务的爆发式增长,随即吸引IBM、微软、谷歌等美国科技巨头纷纷入局跟进,在过去十余年间共同推动全球云计算产业高速发展。Gartner数据显示,2018年全球云计算行业规模已经达到1363亿美元,2016-2018年间的CAGR高达24.9%,预计2019-2022年CAGR仍将达到19%,产业持续蓬勃。

b我国云计算启动较晚,目前处于追赶期,未来三年增速超过40%/b。我国云计算起步相对落后,2007年云计算的概念开始传入中国,次年阿里巴巴随即开始筹备云计算业务;2010年阿里巴巴仍在持续进行技术沉淀以解决阿里云的稳定性问题,而腾讯也在该年跟进云计算研究;2013年阿里云宣布突破5K测试,同年腾讯云也宣布正式开启商用,此后滴滴、12306先后参与公有云合作,我国云计算市场开启爆发周期;2017年华为入局云业务,行业进一步迎来高增长,但竞争格局日趋激烈。当前来看,我国云计算正处于快速扩张期,信通院数据显示2018年我国云计算行业规模已经达到437亿元,2016-2018年间的CAGR高达60.4%,预计2019-2022年CAGR将达到41.1%,远高于全球增速。此外,对比美国中美两国云计算龙头可知,2018年阿里云的营收相当于AWS(亚马逊云服务部门)在2013年的营收水平,可见我国仍处于云计算的战略追赶期。

b1.2产业链趋于完善,网设、服务器、IDC等环节率先受益/b

b云计算产业链日趋成熟,当前产业硬件基础优于软件基础/b。经过十余年发展,全球云计算产业生态逐步成熟、产业链条也相对完整,从上中下游来看:1)上游企业提供底层硬件设备及基础设施,包括IDC以及服务器、网络设备、存储设备等核心设备,同时也涉及光纤、光模块等关键元器件,电源、机架、空调等周边辅助设备;2)中游企业提供软件基础设施、平台及应用相关服务,即IaaS(基础设施即服务)、PaaS(平台即服务)、SaaS(软件即服务);3)下游客户则包括企业及个人用户,其中企业用户仍以互联网厂商为主。值得注意的是,由于云计算产业底层硬件基础相比中游软件基础设施建设周期更短,建设进程更快,当前硬件基础优于软件基础。展望未来,5G时代全球IT云化是大势所趋,我们认为云计算产业链将在多重逻辑支撑下迎来景气爆发,部分环节有望率先受益:

b1)网络设备:云计算发展带来行业发展机遇,企业级路由器与交换机前景广阔/b。网络设备是用于维持网络数据传输功能的物理实体,是互联网最底层的基础设施。5G时代各大中型互联网公司在海外/国内大规模建设数据中心,一方面推动网络设备速率加速提升,另一方面也极大拉动企业级网络设备需求。

b2)服务器:云计算核心设备,数据爆炸带来规模化发展机遇。/b服务器主要用于在网络中为终端提供计算或者应用服务,是云计算产业链的最核心环节。5G时代,随着新型移动终端连接数量持续增长,流量爆发将驱动数据计算、存储需求呈几何级增长,服务器出货规模也将迎来确定性爆发。

b3)IDC:云计算明确受益方向,云服务商扩建趋势不改,国内市场持续高增长/b。IDC(互联网数据中心)是信息集中处理的物理空间,具备高速互联网接入带宽、高性能局域网络、安全可靠的机房环境。5G流量爆发叠加云计算需求爆发的背景下,云服务厂商规模化扩建IDC是确定性趋势,我国作为云计算和IDC领域的后起国家将在未来35年保持优于全球的市场规模增速。

b4)云通信:云视频会议作为最先受益的应用场景正在崛起。/b云通信包含诸多细分应用场景,而云视频以及其衍生的云视频会议是当前最具有发展确定性的一类应用场景。相较于传统硬件视频会议,云视频会议具备部署便捷、场所/终端高度灵活、采购成本低、方便云端协

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