商贸零售行业周报：国庆假期消费稳步恢复，关注黄金珠宝龙头品牌 20231008 -开源证券.docx

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行业周报

商贸零售

2023年10月08日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

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商贸零售沪深300

2022-102023-022023-06

数据来源：聚源

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国庆假期消费稳步恢复，关注黄金珠宝龙头品牌

——行业周报

黄泽鹏（分析师）

骆峥（联系人）

杨柏炜（联系人）

huangzepeng@kysec.cn

luozheng@kysec.cn

yangbowei@kysec.cn

证书编号：S0790519110001

证书编号：S0790122040015

证书编号：S0790122040052

.国庆假期消费稳步恢复，关注黄金珠宝龙头品牌

国庆假期正式结束，出行方面，根据文化和旅游部数据中心测算，9月29日至10月6日全国国内旅游出游同比+71.3%、较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入同比+129.5%、较2019年增长1.5%。消费方面，根据商务部商务大数据监测，假期前七天，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%；分区域来看，各省市消费均呈现良好复苏，其中杭州由于亚运会的带动效应消费增长亮眼。从线下零售来看，根据商务部商务大数据监测，假期前七天，36个大中城市重点商圈客流量同比增长164%；多个城市的线下零售业态均实现良好增长。同时，疫情后消费者习惯、心态均发生变化，对于线下消费的“烟火气”等体验感更加重视，消费场景也随之演变。国庆假期出行中，菜市场消费场景受到年轻人喜爱。聚焦到黄金珠宝板块，整体终端动销稍显平淡，一是因为国庆出游数据亮眼，而黄金珠宝作为典型本地线下消费业态，进店客流受影响明显；二是近期金价急跌，且后续走势尚未明朗，使得消费者产生犹豫观望情绪。但排除短期扰动，品牌方和加盟商对市场中长期需求仍具备信心，头部品牌稳步推进渠道扩张。

.行业关键词：快手本地商家、京东云、国庆假期、北京消费、上海消费等

【快手本地商家】快手上线“快手本地商家”APP。

【京东云】京东云发布零售全场景解决方案。

【国庆假期】国庆假期前七天全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比+9%。【北京消费】节日期间北京市商务局重点监测企业实现销售额同比+21.8%。【上海消费】节日期间上海全市线下消费支付金额449.2亿元。

.板块行情回顾

本周（9月25日-10月6日），商贸零售指数报收2171.66点，下跌0.17%，跑赢上证综指（本周下跌0.70%）0.53个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第13位。零售各细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，2023年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周翠微股份（+40.3%）、焦点科技（+9.7%）、汇嘉时代（+9.4%）涨幅靠前。

.投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司

投资主线一（化妆品）：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物等；

投资主线二（医美）：行业具备较强成长性，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品端爱美客、医美机构端朗姿股份；

投资主线三（黄金珠宝）：消费与投资需求双轮驱动高景气，关注黄金珠宝秋季订货会情况，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等；

投资主线四（跨境电商）：行业基本面显著回暖、下半年有望持续高景气，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。

.风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。

行业周报

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目录

1、零售行情回顾 4

2、零售观点：国庆假期消费恢复，关注黄金珠宝龙头品牌 6

2.1、行业动态：国庆假期消费稳步恢复，关注黄金珠宝龙头品牌 6

2.2、关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 8

2.2.1、吉宏股份：“数据为轴，技术驱动”强化长期竞争力 10

2.2.2、华熙生物：战略调整背景下短期经营承压，看好公司长期发展 10

2.2.3、