美容护理行业月报:爱美客发布24Q1业绩预告,毛戈平转战港股IPO.pptx

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2024年04月18日美容护理证券研究报告—行业定期报告投资评级:强于大市相对指数表现 美容护理沪深3000.500.22-0.06-0.34-0.62-0.912023/42023/72023/102024/1202消费组美容护理行业月报:爱美客发布24Q1业绩预告,毛戈平转战港股IPO报告摘要化妆品:2024年3月,我国限额以上单位化妆品类零售额411亿元,同比增长2.2%,跑输社零增速0.9pct。3月抖音美妆大盘延续高增,抖音美妆护肤实现销售额134.77亿元,同比增长50.4%。分品牌看,珀莱雅/彩棠/悦芙媞/佰草集/丸美/恋火/瑷尔博士/韩束抖音GMV增速优于大盘。巨子生物2023年度业绩高增,收入/归母净利润同比+49.0%/+44.9%,验证重组胶原蛋白护肤高景气度。通过深耕线上渠道、实施品类扩展、打造明星单品和加强营销,旗下品牌可复美放量亮眼,胶原棒产品增长显著。此前欧莱雅小蜜罐2.0首次添加重组胶原蛋白成分,珀莱雅源力面霜2.0添加XVII型重组胶原蛋白成分,我们预计随着国内外品牌商对重组胶原相关产品的推出,2024年重组胶原蛋白护肤概念风起,商业化进程有望加速。毛戈平转战港股,提交港股IPO。公司近三年业绩增长较好,营收从2021年的15.77亿元增长至2023年的28.86亿元,复合年增长率为35.3%。归母净利润从2021年的3.31亿元增长至2023年的6.63亿元,复合年增长率为41.6%。建议关注珀莱雅、巨子生物。医美:爱美客发布2024年第一季度业绩预告,预计2024Q1营收同比增长27.5%-31%,归母净利润同比增长23%-29%。在2023Q1高基数背景下,收入端增长良好符合预期,利润端扣非归母净利润同比增长33%-39%,高于收入增速,说明公司主业盈利能力良好。德国MerzAesthetics的纯净型A型肉毒素Xeomin获批,成为国内第5款获批的肉毒素。建议关注龙头厂商爱美客濡白天使、如生天使的产品放量节奏,以及巨子生物胶原蛋白医美注射剂的获批节奏。相关研究美容护理行业月报:38节大促收官,国货美妆竞争力提升2024.03.15美容护理行业月报:化妆品进口下降,爱美客发布年度业绩预告2024.01.23美容护理行业月报:爱美客发布三大护肤品牌,药监局鼓励化妆品原料创新2023.12.15美护行业2023年中报总结:消费复苏,格局分化2023.09.22胶原蛋白行业深度:长坡厚雪,供需共振可期2023.04.26独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。风险提示宏观经济增速承压导致终端消费需求不及预期的风险;原材料短缺或价格大幅波动;新产品或新品牌推广不及预期;线上流量成本提升;行业竞争加剧;行业政策及监管风险。美容护理正文目录1.行情回顾..........................................................................................................................................................42.医美及化妆品行业重要动态点评......................................................................................................................52.1.上海家化发布2023年年度报告............................................................................................................52.2.爱美客发布2024年一季度业绩预告.....................................................................................................52.3.毛戈平提交港股IPO.......................................................................

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